汽车行业周报：特斯拉Optimus周产节奏明确，机器人最佳布局节点已至

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年07月12日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌特斯拉Optimus V3设计定型，进入关键量产阶段 马斯克通过Optimus最新版本，特斯拉下发零件采购指引。此前特斯拉高管会上，马斯克评审通过了Optimus的最新版本，且要求团队在年底前实现产能目标。近日，特斯拉下发Optimus零部件采购指引的具体要求，其要求供应商在2026年8月完成数百台生产，在2026年9月将周产能提至1000台，年底将周产能提升至2000-2500台。弗里蒙特工厂原Model S/X的装配线仅用46天就完成了拆除，首条Optimus量产产线的设备已全部运抵就位，目前处于工厂验收测试（FAT）的最后阶段，预计7月下旬至8月正式投产。首条产线采用高度模块化设计，2-3天即可完成通电组装，一周内就能实现稳定运行，后续可快速复制扩产。此外，该工厂将搭建包含40条子产线的Optimus专属制造体系，子生产线用于不同组件，如执行器、躯干、电池、四肢等。Optimus V3将于7月下旬至8月在弗里蒙特工厂正式投产，年产能为100万台，且产品测试稳步推进，预计2027年投入外部场景应用；同时，第二条产线位于得州超级工厂，长期设计年产能为1000万台机器人。 ▌宇树人形机器人G1进入手术室，远程完成两例活体手术 宇树G1远程完成手术，为活体动物成功切除胆囊。近日，国际顶刊Nature在线发表了一篇题为《人形机器人用于外科手术的活体可行性研究》的论文。该研究是全球首例令人形机器人在活体中走完一套标准微创手术（MIS）流程，研究团队搭建了一套基于通用手术器械的人形机器人腹腔镜遥操作系统，并通过台架性能标定、覆盖不同外科从业经验人群的模拟手术室人机试验，以及活体猪动物实验，全面验证该系统的作业能力。宇树G1共完成2例胆囊切除术，在首次活体猪手术中，一名人类外科医生站在人形机器人旁担任助手，手术中未出现重大并发症；第二次则采用两台遥操作机器人协同作业，过程中出现的轻微胆汁溢出与肝床出血经吸引和电凝处理后得到妥善解决。从耗时来看，第二例手术操作相比第一例更为熟练：主动操控台的操作时间从约56分钟缩短至约32分钟，机器人重新部署的次数也从8次降至4次。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌投资建议 Optimus量产进程加速落地，特斯拉明确产能目标并下发零部件采购指引，首条量产产线即将投产，看好人形机器人板块迎来确定性行情。建议优先布局T链确定性标的，受益于产能爬坡有望带来订单增长；同时关注具备核心零部件研发能力、适配人形机器人量产需求的优质企业，把握板块贝塔机会。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌长征十号乙首飞成功，中国顺利突破火箭回收技术 长征十号乙完成海上网系回收，成为我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭。长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，将卫星顺利送入预定轨道，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收。长征十号乙运载火箭是我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭，同时也是全球首次运载火箭网系回收，其由中国航天科技集团有限公司所属中国运载火箭技术研究院抓总研制，为5米直径两级串联构型大型液体运载火箭，芯一级沿用长征十号甲运载火箭一子级状态，采用液氧煤油推进剂，芯二级采用液氧甲烷推进剂，全箭起飞推力约890吨，起飞重量约760吨，首飞箭全箭长度约63米，重复使用状态下近地轨道运载能力16吨，可满足低轨卫星互联网星座部署、大型商业卫星发射等各类任务需求，复用状态下可大幅降低发射成本，具有大运力、高性价比的优势。 ▌马斯克展示太空蓝图，5年登火星、10年造月球城 SpaceX开展深空探索计划，计划通过星舰实现月球和火星运输。马斯克称，希望在未来十年内将数万人送往月球基地，2026年年底目标将第一批物资送往月球和火星，以开始建立殖民地。他表示，SpaceX计划未来两至三年内实现宇航员登月，随后快速扩大规模，目标是让普通公众也能前往月球或火星，且公司的长期目标是在月球建立类似“大都市”的永久居住和旅游基地。他强调，由于前往火星耗时更长，难度远高于登月，因此SpaceX计划五年内实现送人登上火星，并有望在未来10到12年内将数千人送往那里。同时，SpaceX计划2027年发射首批“AI卫星”，并在未来两年内扩大部署规模，用于支持太空数据中心等目标。SpaceX创始团队成员Jim Cantrell表示，机器人会在人类抵达之前建造好定居点，且马斯克在他有生之年一定会亲眼看到这一切。 投 资 要 点 ▌投资建议 长征十号乙完成海上网系回收，成为我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭，这一突破标志着我国商业航天进入重复使用火箭工程化应用的新阶段，有望提升国内商业航天板块的整体估值。建议优先布局与长征十号乙研发生产、回收配套深度绑定的核心标的，重点关注火箭核心零部件、海上回收配套系统供应商，以及受益于低成本发射、下游低轨卫星互联网星座建设的优质企业。 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、双林股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数跌11.1% 本周华鑫人形机器人指数跌11.1%，2025年以来累计收益率达到87.2%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的26.0%，位于2025年以来的77.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中总成表现相对较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成跌10.3%，灵巧手跌14.2%，丝杠跌12.4%，减速器跌12.6%，电机跌10.8%，传感器跌12.5%。 1.3、机器人相关标的中，集智股份、中鼎股份、银轮股份涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，集智股份（9.2%）、中鼎股份（8.6%）、银轮股份（2.4%）等涨幅居前，拓斯达（-27.2%）、福达股份（-23.7%）、凯迪股份（-23.6%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢星动纪元完成新一轮10亿元融资。7月6日，星动纪元宣布完成新一轮10亿元融资。本轮投资方由国务院国资委国有资本运营公司诚通基金领投，江西国控、国元股权、渝富中新基金、杭州资本等多家大型国资共同参与。此外，中金雷诺、九坤创投、弘毅投资、君泰资本、盛赫资本跟投；老股东厚雪资本、清控天诚、千山资本持续追加投资。 ➢海关发布2026年1-5月机器人出口数据。7月6日，央视财经披露进出口统计，今年1-5月国内各类机器人累计出口1037.7万台，出口总额199.9亿元，销往全球150余个国家。其中家用清洁机器人出口140亿元，工业搬运、焊接机器人出口7万台，仿生四足、人形服务机器人海外出货量突破8000台，东盟、欧盟为核心海外市场。 ➢广汽万台人形机器人工厂进入设备调试阶段。7月6日，广汽集团旗下惠伦科技联合动力事业部打造的人形机器人量产基地进入设备调试收尾阶段，规划年产能一万台，自研Gomata Mini服务机器人已落地地铁、社区场景，累计拿下近千万元商业订单。 ➢爱仕达与智元创新签署全面战略合作协议。7月6日，爱仕达与智元创新正式签署全面战略合作协议，签约同期双方还举办了部署态实景产业分享会，现场同步开放实景实训展区，完整展示具身智能机器人从实验室样机走向常态化商用的落地方案，推动行业告别短期展会演示模式，全面进入长效稳定的部署运营新阶段，为具身智能机器人产业落地提供重要的产业协同示范。 诚信、专业、稳健、高效 1.4、机器人行业新闻 ➢蚂蚁灵波开源LingBot-VLA2.0通用具身模型。7月8日，蚂蚁灵波科技正式发布并开源第二代视觉语言动作基座模型LingBot-VLA2.0，新版本优化空间感知与全身协同控制能力，可适配人形、四足、协作机械臂多类机器人本体，免费开放给整机厂商、高校研发团队，直击行业机器人通用算法开发成本高的痛点，加速各类场景机器人落地迭代。 ➢灵境智源完成超亿元天使轮及天使+轮两轮融资。7月8日，灵境智源宣布完成超亿元天使轮及天使+轮两轮融资，由经纬创投领投，上海闵行国资跟投。灵境智源两轮融资资金将主要用于具身专用芯片研发与落地、行业标准共建、具身智脑产品规模化交付与核心团队扩充。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数跌4.4% 中信汽车指数跌4.4%，落后大盘3.1个百分点。本周沪深300跌1.3%。中信30个行业中，涨幅最大的为银行(2.8%)，跌幅最大的为建材(-12.2%)；中信汽车指数跌4.4%，落后大盘3.1个百分点，位列30个行业中第23位。 2.2、汽车概念板块中人形机器人表现较好 其中，乘用车跌0.4%，商用车跌2.5%，汽车零部件跌6.7%，汽车销售及服务跌1.5%，摩托车及其他跌3.7%。概念板块中，新能源车指数跌11.3%，智能汽车指数跌4.0%，人形机器人指数涨1.8%。近一年以来（截至2026年7月10日），沪深300涨19.8%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为-4.2%、31.9%、9.3%，相对大盘的收益率分别为-24.0pct、+12.1pct、-10.5pct。 2.3、重点关注的公司中，征和工业、无锡振华、中鼎股份涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，征和工业（17.2%）、无锡振华（8.9%）、中鼎股份（8.6%）等涨幅居前，福达股份（-23.7%）、德尔股份（-18.7%）、兆丰股份（-18.3%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中福特汽车、特斯拉、通用汽车表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-0.8%，中位数为-0.1%。福特汽车（4.8%)、特斯拉（3.6%)、通用汽车（2.4%)等表现居前，LUCID（-8.7%)、RIVIAN（-6.2%)、大众汽车（-5.3%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来21.1%分位，PB位于34.9%分位 截至2026年07月10日,汽车行业PE（TTM）为28.7，位于近4年以来21.1%分位；汽车行业PB为2.1，位于近4年以来34.9%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢华境S累计交付突破10000台。7月6日，华境S累计交付突破10000台。上汽通用五菱总经理吕俊成与华为乾崑智能汽车解决方案BU副总裁迟林春，一起为华境S的用户交车。新车自5月8日上市以来，三周交付3603台。6月5689台。不到两个月，销量就累计突破万辆，不仅市场表现冲到了旗舰大六座SUV的头部位置，还解锁了全新交付里程碑。更重要的是，14.98万到19.38万的超级置换价，直接宣告五菱的高端化之路走通了。 ➢吉利银河TT(参数|询价)正式发布。7月6日，吉利银河TT(