汽车行业周报：Tesla机器人生产节奏进一步明确，多家车企密集宣布L3级自动驾驶量产计划

Tesla机器人生产节奏进一步明确，多家车企密集宣布L3级自动驾驶量产计划 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌Tesla机器人生产节奏进一步明确，目前已订购超万台零部件 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 特斯拉在弗里蒙特的新生产线上生产了第一台人形机器人。特斯拉今年目标生产5k台，且已订购的零部件足够支撑今年生产1w-1.2w台，2026年目标是生产5w台。 T链确定性增强，有望迎来反弹机遇。相较于马斯克在1月9宣称要在2026年生产5-10万台机器人，目前特斯拉量产进度符合预期。我们认为根据明年的生产目标，2026年特斯拉机器人零部件订单数量将会超过5w台，量产节奏逐步清晰。马斯克预测，特斯拉人形机器人会成为人类历史上产销量最高的产品，其销量会是第二名的10倍以上。 投资建议：T链依旧是机器人最重要的主线，1）量产阶段，丝杠内螺纹磨床产是关键环节，重点推荐科之鑫（双林股份），关注华辰装备、日发精机、秦川机床；2）无框力矩电机/总成：德昌电机控股、捷昌驱动；3）丝杠是优质赛道，推荐双林股份、贝斯特；4）灵巧手是机器人重要组成部分，推荐捷昌驱动、永创智能；5）灵巧手微型丝杠推荐双林股份、浙江荣泰、雷迪克。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：智元灵犀X2与GO-1大模型亮相，FigureBotQ推动机器人商业落地》2025-03-162、《汽车行业点评报告：新势力2月 销 量 点 评 ： 新 势 力 车 企 集 体 高增，新车型 驱动销量增长》2025-03-123、《汽车行业点评报告：零跑B10激光雷达版预售价12.98万元起，高阶智能驾驶加速下沉》2025-03-11 ▌多家车企密集宣布L3级自动驾驶量产计划 L3自动驾驶落地加速。3月18日，奇瑞、广汽、极氪三家车企先后发布智驾方案并披露L3级自动驾驶量产时间表；3月20日，华为宣布将在2025Q3推出ADS4.0，有望支持L3级自动驾驶。 奇瑞计划在2026年实现L3级自动驾驶车辆量产，并发布了猎鹰智驾系统，涵盖多个车型，并将价格下探至6万元。广汽集团则计划在今年年底推出国内首款L3级自动驾驶乘用车，并在2026年加速L3级车型的量产，未来还将进军L4级无人驾驶市场。极氪科技则发布了H7、H9等自研的智驾方案，搭载强大的计算硬件和感知设备，其中H9支持L3自动驾驶，将首次搭载于极氪旗舰SUV，并在上海车展正式亮相。此外，其他车企如小鹏和长安也在加速L3级和L4级自动驾驶技术的研发与量产，预计在未来几年实现全场景自动 驾驶。 自动驾驶技术的进步得益于硬件和软件的双重创新，尤其是深度学习和端到端神经网络的应用，使得系统在复杂交通环境中的感知、决策与控制能力得到了显著提升。同时，激光雷达等传感器的成本大幅降低，为智驾系统的普及奠定了基础。随着技术提升和成本降低，L3级自动驾驶的量产将成为现实，且市场将迎来更广泛的智驾体验。 投资建议：随着自主品牌智能化推进及车型布局逐步完善、高端车型的逐步推出，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等智驾加速推进的华为系等主机厂。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平.....................................................................51.1、A股市场汽车板块本周表现.........................................................51.2、海外上市车企本周表现............................................................61.3、汽车板块估值水平................................................................72、北交所汽车板块表现.....................................................................82.1、北交所行情跟踪..................................................................82.2、北交所汽车板块表现..............................................................83、行业数据跟踪与点评.....................................................................103.1、周度数据........................................................................103.2、成本跟踪........................................................................114、行业评级...............................................................................135、公司公告、行业新闻和新车上市...........................................................145.1、公司公告........................................................................145.2、行业新闻........................................................................155.3、新车上市........................................................................166、风险提示...............................................................................16 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（3月17日-3月21日）...................................5图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅.....................................................5图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势.................................................5图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位....................................................6图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位....................................................6图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅...................................................6图表7：中信汽车指数PE走势............................................................7图表8：中信汽车指数PB走势............................................................7图表9：近一周主要指数涨跌幅...........................................................8图表10：近一年主要指数走势............................................................8图表11：近一周北交所汽车板块公司涨跌幅................................................9图表12：乘联会主要厂商3月周度零售数据（万辆）........................................11图表13：乘联会主要厂商3月周度批发数据（万辆）........................................11图表14：主要原材料价格走势............................................................12图表15：重点关注公司及盈利预测........................................................13图表16：本周新车......................................................................16 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 中信汽车指数跌0.8%，跑赢大盘1.5个百分点。本周沪深300跌2.3%。中信30个行业中，涨幅最大的为建材(1.4%)，跌幅最大的为计算机(-5.6%)；中信汽车指数跌0.8%，跑赢大盘1.5个百分点，位列30个行业中第11位。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 其中，乘用车跌1.8%，商用车涨0.9%，汽车零部件跌0.8%，汽车销售及服务涨2.4%，摩托车及其他涨3.2%。概念板块中，新能源车指数跌3.8%，智能汽车指数跌2.6%，人形机器人指数跌0.6%。近一年以来（截至2025年3月21日），沪深300涨9.2%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为30.2%、10.9%、25.0%，相对大盘的收益率分别为+21.0pct、+1.7pct、+15.8pct。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 在我们重点跟踪的公司中，永安行（61.1%）、南方轴承（54.2%）、雪龙集团（48.2%）等涨幅居前，苏奥传感（-12.3%）、上柴股份（-11.7%）、神通科技（-9.8%）等位居跌幅榜前列。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 1.2、海外上市车企本周表现 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为0.1%，中位数为-0.3%。LUCID（15.8%)、RIVIAN（7.9%)、通用汽车（3.0%)等表现居前，蔚来（-8.2%)、小鹏汽车（-8.1%)、大众汽车（-5.5%)等表现靠后。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.3、汽车板块估值水平 截至2025年3月21