汽车行业：技术创新激发汽车消费需求，关注L3级自动驾驶法规落地节奏

核心观点与关键数据

• 政策背景：2025年9月12日，工信部、公安部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，旨在通过扩大消费、提升供给质量、优化发展环境、深化国际合作等措施，系统性释放汽车消费潜力。
• 销量目标：2025年汽车销量目标为3230万辆，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆，同比增长约20%；2026年行业运行保持稳中向好态势。
• L3级自动驾驶：《方案》明确要求有条件批准L3级车型的生产准入，并加快配套法规完善。华为ADS 4 Ultra旗舰版、极氪9X光辉等车型已搭载L3方案。

技术创新与供给质量

• 技术创新：支持先进动力电池、自动驾驶系统、车用操作系统、网联赋能技术等的研发和产业化应用。
• 产业链协同：鼓励芯片、软件、零部件企业与整车企业合作，提升产业链竞争力。固态电池技术取得突破，半固态电池有望在高端乘用车市场加速落地。
• 国产芯片：整车厂与本土智驾芯片企业合作深化，推动国产芯片出货规模扩张，关注地平线与黑芝麻智能。

投资启示

• 消费政策：2025年1-8月中国内地乘用车零售累计达1474万辆，同比增长9.5%。预计2025年4季度可能出现集中购车需求，全年销量目标大概率顺利实现。
• L3级法规落地：2026年新能源汽车购置税将恢复至车价5%，2025年销量基数较高，2026年增速压力存在，需关注新一轮促消费政策。
• L3级自动驾驶催化剂：《方案》明确推动配套法规完善，L3级自动驾驶法规正式落地将成为2026年行业发展的关键催化剂，值得重点跟踪。