汽车行业周报：字节已产超千台物流机器人，特斯拉Q2产销量环比改善

字节已产超千台物流机器人，特斯拉Q2产销量环比改善 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌字节已产超千台物流机器人，关注能快速放量的重要应用场景 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 字节物流机器人已累计量产超千台。字节在2023年完成了200台量产目标，之后年量产数超100%增长。字节机器人研发团队目前约150人，已量产的机器人形态是轮式物流机器人（AMR），没有用于分拣的机械臂，主要用途是在仓库、产线上运输包裹与零件，能自主学习、规划路线、移动到目的地。字节机器人目前主要服务于抖音电商仓等字节自己的业务，同时也已成为顺丰、比亚迪电子供应商。 亚马逊公告其机器人部署数量已达到100万台。亚马逊自2012年收购KIVA以来，不断探索各类机器人及智能化技术在仓储物流领域的应用，当前已在全球300多个设施中使用机器人。此前在2025年3月，其机器人部署量均维持在75万台。此次突破百万台，表明其机器人部署速度在2025年显著加快。亚马逊已成为目前全球最大的移动机器人制造商和运营商。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 投资建议：今年是机器人应用场景的元年，具体场景应用形成的数据飞轮将加速机器人放量过程。（1）平台化布局企业具备竞争优势，推荐双林股份、嵘泰股份、凯迪股份、捷昌驱动;（2）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股。同时建议关注7月24日特斯拉二季度业绩会相关信息披露带来T链的投资机会。 1、《汽车行业点评报告：鸿蒙智行尊界S800轿车上市首月大定突破6500台》2025-07-012、《汽车行业点评报告：鸿蒙智行线下布局创新高，4至5月新建用户中心32家》2025-07-013、《汽车行业点评报告：小米YU7正式发布，开售1小时大定突破28.9万辆》2025-07-01 ▌特斯拉Q2全球交付38.42万台，销量承压有望加速入门版、六座版Model Y上市 特斯拉公布2025Q2汽车全球产销数据，环比数据有所修复。2025Q2实现产量410,244辆，同比-0.14%，环比+13.13%；实 现 交 付 量384,122辆 ， 同 比-13.48&， 环 比+14.09%。2025H1累 计 产 量 和 交 付 量 分 别 同 比-8.45%、-13.24%。2025H1整体交付量有所承压，一方面是3月推出的焕新版Model Y换代期造成的销量空窗，另一方面是马斯克的政治立场一定程度上损害了特斯拉在欧洲市场的品牌形象。 H1销量承压，特斯拉有望在年内加速推出Model Y改款车 型。根据此前路透社报道，特斯拉在上海开发一款生产成本至少降低20%的Model Y，目标在2026年量产。此外该车型预计主体功能较Model Y保持不变，仅简化部分配置。此外面向中国市场特供版的六座Model Y也在规划当中。我们认为，特斯拉H1销量承压有望带动两款改款Model Y加速在国内上市。 投资建议：特斯拉车型在国内市场竞争力有所下降，但其智驾、电控能力等仍有部分优势，我们依旧看好T链核心Tier1供应商。 ▌推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；（2）线性关节总成价值量大，推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型丝杠有望迎来独立行情，推荐雷迪克、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）内螺纹磨床投资机会，推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准），关注华辰装备、秦川机床、日发精机；（5）传感器推荐开特股份，关注凌云股份、安培龙。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平.....................................................................41.1、A股市场汽车板块本周表现.........................................................41.2、海外上市车企本周表现............................................................51.3、汽车板块估值水平................................................................62、北交所汽车板块表现.....................................................................72.1、北交所行情跟踪..................................................................72.2、北交所汽车板块表现..............................................................73、行业数据跟踪与点评.....................................................................93.1、周度数据........................................................................93.2、成本跟踪........................................................................104、行业评级...............................................................................125、公司公告、行业新闻和新车上市...........................................................135.1、公司公告........................................................................135.2、行业新闻........................................................................145.3、新车上市........................................................................156、风险提示................................................................................16 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（6月30日-7月4日）....................................4图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅.....................................................4图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势.................................................4图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位....................................................5图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位....................................................5图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅...................................................5图表7：中信汽车指数PE走势............................................................6图表8：中信汽车指数PB走势............................................................6图表9：近一周主要指数涨跌幅...........................................................7图表10：近一年主要指数走势............................................................7图表11：近一周北交所汽车板块公司涨跌幅................................................8图表12：乘联会主要厂商6月周度零售数据（万辆）........................................10图表13：乘联会主要厂商6月周度批发数据（万辆）........................................10图表14：主要原材料价格走势............................................................11图表15：重点关注公司及盈利预测........................................................12图表16：本周新车......................................................................15 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 中信汽车指数涨0.2%，落后大盘1.3个百分点。本周沪深300涨1.5%。中信30个行业中，涨幅最大的为钢铁(5.3%)，跌幅最大的为综合金融(-4.4%)；中信汽车指数涨0.2%，落后大盘1.3个百分点，位列30个行业中第23位。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 其中，乘用车涨0.5%，商用车涨1.3%，汽车零部件跌0.9%，汽车销售及服务涨1.2%，摩托车及其他涨7.0%。概念板块中，新能源车指数跌0.2%，智能汽车指数跌0.7%，人形机器人指数涨1.8%。近一年以来（截至2025年7月4日），沪深300涨15.0%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为37.1%、27.3%、26.5%，相对大盘的收益率分别为+22.1pct、+12.3pct、+11.6pct。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 在我们重点跟踪的公司中，湖南天雁（21.0%）、正裕工业（18.3%）、德迈仕（16.6%）等涨幅居前，海泰科（-13.3%）、浙江黎明（-8.9%）、双林股份（-8.4%）等位居跌幅榜前列。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 1.2、海外上市车企本周表现 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为1.0%，中位数为1.4%。福特汽车（9.4%)、通用汽车（6.5%)、小鹏汽车（4.0%)等表现居前，理想汽车（-5.6%)、RIVIAN（-3.9%)、特斯拉（-2.6%)等表现靠后。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.3、汽车板块估值水平 截至2025年7月4日,汽车行业PE（TTM）为35.3，位于近4年以来50.2%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来95.8%分位。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 2、北交所汽车板块表现 2.1、北交所行情跟踪 本周北证50