字节机器人累计量产超千台，京东物流推出自研VAN无人轻卡

核心观点

• 智能驾驶景气度保持稳健向上，无人车市场持续催化。
• 小马智行在卢森堡启动Robotaxi路测，全球测试里程突破4500万公里，运营网络覆盖四大一线城市。
• 京东物流推出24立方米载货空间的自研VAN无人轻卡，具备L4级自动驾驶能力。
• 机器人行业景气度保持稳健向上，国产机器人今年中小批量量产趋势不变。
• 越疆人形机器人Atom实现批量交付，可远程操控1800公里。
• 字节跳动开发的机器人已累计量产超千台，主要用于仓库和产线运输。
• 地平线机器人等提出RoboTransfer，基于扩散模型扩充机器人策略模型训练数据。

关键数据

• 小马智行全球自动驾驶测试总里程：4500万公里
• 小马智行运营网络覆盖面积：超2000平方公里
• 小马智行全无人驾驶测试时长：超50万小时
• 京东物流VAN无人轻卡载货空间：24立方米
• 京东物流VAN无人轻卡续航能力：最高400公里
• 越疆人形机器人Atom远程操控距离：1800公里
• 字节跳动机器人累计量产数量：超千台

研究结论

• ROBO+（智能驾驶和人形机器人）是汽车板块最强产业趋势，将重塑汽车产业链。
• 高阶智驾和Robotaxi市场将推动大算力芯片、激光雷达、光学器件等赛道高速增长。
• 机器人行业将进入百花齐放阶段，汽车主机厂、3C品牌商和THB（特斯拉、华为、字节）等巨头将受益。
• 供应链竞争将从产品有无转向技术迭代和客户资源能力。
• 持续推荐高确定性和基本面扎实的机器人公司，关注特斯拉、Figure、华为、小米等核心产业链。

投资建议

• 智能驾驶：关注地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、舜宇光学、宇瞳光学等。
• 机器人：关注特斯拉、华为、字节、小米、比亚迪等产业链公司，以及银轮股份等低估值细分赛道龙头。