一、管理层开场白
近期市场针对公司及行业的小作文较多，主要澄清如下：
- 关于二季度业绩严重不及预期的传言：该传言没有任何依据，公司对2026年半年度经营情况和行业需求都非常有信心。
- 关于公司故意压制股价的传言：公司不存在故意压制股价、收入延迟等情况，也不会刻意调整业绩。
二、投资者问答环节
Q1：市场担心1.6T的需求延迟，目前公司看到的需求情况如何？
A1：2027年整体行业的1.6T需求依然保持强劲，与此前预期的数量区间相比没有变化，客户数量也有所增加。2027年800G行业需求增长较此前预期更为显著。
Q2：市场关心公司的毛利率情况，未来毛利率预期？
A2：二季度公司毛利率预期仍保持稳定，不会由于物料紧张、物料涨价等因素出现明显下滑。今年下半年，物料预计将出现不同程度的缓解，公司备料非常充分，下半年会有边际改善。
Q3：1.6T需求变化的具体原因？
A3：1.6T明年的需求数量与此前预期基本一致，主要变化体现在结构上。部分客户需求确实有所下调，但同时也有新增云厂商及AI大模型客户上调了1.6T需求。整体来看，1.6T需求并未下滑，仅呈现结构性调整。
Q4：未来订单能见度？
A4：目前公司在手订单已覆盖2026年全年，部分订单已下到2027年。部分客户已提前给出2027年各季度出货预期，需求指引确定性高。整体来看，1.6T市场需求并未缩减，反而800G需求较此前预期出现明显增加。
Q5：物料方面，除了光器件，PCB、DSP芯片等物料的紧缺情况如何？公司如何保障物料供应？
A5：光模块整体物料，包括光芯片、电芯片、PCB等，都有不同程度的紧张。公司通过长协、预付款等方式推动供应商扩产，锁定长期产能。公司也在积极导入新的供应商，缺料情况正在逐步改善。
Q6：目前光模块产品价格？
A6：现阶段2027年的价格正在确定，市场传言的降价幅度是过于夸大的。目前能大批量交付1.6T和800G的厂商并不多，2027年行业依然面临交付紧张。
Q7：2026年下半年到2027年，用工是否出现紧张的情况？如何控制用工荒带来的质量风险？
A7：目前没有感受到用工荒。公司工厂分布相对分散，每个工厂的人数都在增加，公司也有较好的用工招聘渠道。泰国新厂正在建设，工人也已经上岗工作。
Q8：供应链伙伴例如FAU等是否感受到用工荒的类似影响？
A8：现阶段FAU等供应商交付正常。
Q9：1.6T的结构变化是否由于硅光占比提升，公司优势进一步体现？
A9：不是产品结构，而是客户结构的变化。有新的客户增加了1.6T的需求，公司也已进入到这些新客户的供应链。
Q10：1.6T需求结构变化是否代表头部客户的数量是否在增加？AI训练和推理的玩家更多？
A10：CSP、NewCloud、AI大模型公司都有800G和1.6T需求，现阶段主要是800G和1.6T，27年需求增长速度非常强劲。
Q11：公司释放出来的产能是否都能打满？
A11：公司预计释放的产能会大于出货量，有一定冗余以保证承接更多新客户的订单。
Q12：二季度国内需求也在起来，公司如何看待国内的市场需求？
A12：国内AI数据中心需求也在快速增长，国内和海外同样面临物料的紧缺，也面临交付缺口压力。
Q13：上游生产所需的设备仪器是否能和生产节奏匹配？
A13：目前公司产能扩建中设备采购正常，没有感受到交期拉长或出现瓶颈。
Q14：二季度物料供应是否能匹配客户需求？三季度客户需求是否会有更大提升？
A14：全行业都有物料短缺的情况，订单和交付之间依然存在缺口，但公司通过核心物料的预付款、签订长协、供应链布局等方式，物料的供给情况持续向好，今年下半年到明年上半年物料紧缺预计会有不同程度的缓解。客户需求确实在快速环比增长，预计交付量也会呈现环比提升的状态。
Q15：关于NPO的市场需求，目前公司看到的需求情况？
A15：NPO今年3月开始呈现明显加速的趋势，很多客户对NPO技术方案产生浓厚兴趣，公司正在根据客户需求进行定制化开发。
Q16：核心物料对于量价的约定情况？
A16：长协里面有些会明确价格，有些要根据当时情况确定价格。
Q17：核心物料如光芯片、电芯片新增供应商情况？
A17：对于有能力扩充供应商的物料，公司都会扩充。
Q18：目前800G和1.6T的硅光渗透率水平？是否会保持持续上行的趋势？
A18：硅光比例整体还是保持上行趋势，今年800G一些客户还在进一步增加硅光比例，此外1.6T还增加了一些新的客户。
Q19：3.2T产品的放量节奏？
A19：3.2T在研发阶段，今年OFC上公司已展示4400G的方案，8400G的方案也在进一步成熟中，整个3.2T方案成熟预计要到2028年。
三、管理层总结
- 关于近期市场对公司的传言，基本都是不真实的。
- 关于近期市场对CSP客户及行业需求的怀疑，公司目前看到行业需求依然强劲，且没有看到大客户的需求指引出现下修的情况。
- 2027-28年会出现更高带宽的光连接产品，行业技术趋势仍在加速，行业的算力需求和带宽的需求都是真实存在的，会反映到光模块厂商的订单、收入和业绩上。
