- 业绩表现:牧原股份2026年中报业绩符合预期,归母净利润预计亏损57~67亿元,扣非归母净利亏损55~65亿元。测算26Q2归母净利润亏损44.9~54.9亿元,扣非归母净利亏损43.6~53.6亿元。
- 业务影响:猪价低迷拖累生猪养殖业务导致亏损,但屠宰肉食业务预计实现盈利。利润主要由生猪养殖业务主导。
- 经营数据:上半年公司累计销售商品猪3861.5万头,同比增长0.6%;销售均价约10.4元/公斤,平均完全成本约11.6-11.8元/公斤。
- 产能调整:公司出栏同比微增,产能继续小幅调减。
- 研究结论:推荐底部价值布局机会。