成本支撑较强，铅价触底回升

综述

本报告围绕铅市场展开分析，涵盖价格、供给、需求、库存等多个维度，旨在全面评估铅市场现状及未来趋势。

价格

• 铅期货与现货价格：分析沪铅主力收盘价、LME三个月铅收盘价、上海铅现货升贴水、SMM 1#铅锭平均价格及五地铅锭平均价格。
• 铅精矿现货价格：考察国产铅精矿价格、进口铅精矿价格及铅精矿日度进口盈亏。
• 铅下游价格：监测电蓄48V12Ah、48V20Ah、汽蓄45Ah、汽蓄60Ah等铅下游产品价格。
• 废电瓶价格：跟踪电动车白壳、黑壳、电动车ABS、汽车黑白PP等原材料价格。

供给

• 铅矿：分析国产TC均价、进口TC价格（河南、内蒙古、广西、云南），并考察铅矿产量及进口平衡情况。
• 原生铅：评估原生铅开工率、生产、进出口利润。
• 再生铅：研究再生铅产量、开工率及成本。

需求

• 加工与终端需求：分析废电瓶价格及铅蓄电池开工数据。

库存

• 期货库存：监测LME库存、LME注册仓单、LME注销仓单、SHFE日库存。
• 现货库存：考察五地铅锭社会库存及其他库存情况，并分析再生铅库存。

其他

• 风险提示及免责声明：明确报告使用限制及免责条款。

核心观点与结论

• 铅市场价格受期货、现货、精矿及下游产品价格共同影响，需综合分析。
• 供给端需关注铅矿加工费、产量及进口情况，再生铅产量及成本是关键。
• 需求端需监测废电瓶价格及铅蓄电池开工数据，以评估市场需求强度。
• 库存变化是市场的重要参考指标，需结合期货及现货库存进行综合判断。
• 市场风险需持续关注，投资需谨慎。