沪铅
- 市场表现：3月11日，沪铅主力合约收跌0.09%至17400.0元，资金整体流出398.01万元。
- 现货市场：上海市场报价驰宏铅17430-17500元/吨，对沪铅2504合约升水0-50元/吨；红鹭铅17430-17450元/吨，对沪铅2504合约平水；江浙地区铜冠、江铜铅17400-17450元/吨，对沪铅2504合约贴水30-0元/吨。持货商挺价出货，部分炼厂厂提报价升水小幅下调，再生精铅报价维持对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨，少数报升水25-50元/吨。下游企业按需采购，散单市场成交相对平淡。
- 基本面分析：北方环保扰动部分再生铅炼厂生产及车辆运输，供应压力放缓；废旧电瓶回收量减少，回收商惜售情绪支撑成本端。Nyrstar宣布其Port Pirie厂产品回收设施项目进入最终建设阶段，计划2025年4月投入运营。
- 后市展望：宏观情绪谨慎，交仓累库预期下多头减仓，铅价短期调整但空间有限。
工业硅
- 市场表现：3月11日，工业硅主力2504合约偏弱震荡，华东通氧553#现货对2504合约升水615元/吨，交割套利空间持续为负。
- 库存情况：广期所仓单库存降至69431手，较上一交易日减少49手，交易所施行新仓单交割标准后，主流5系货源陆续注册入库导致仓单库存居高不下。
- 价格动态：华东地区部分主流牌号报价下调50元/吨，通氧#553和不通氧#553硅华东平均价分别为10600和10550元/吨，#421硅华东平均价为11350元/吨。上周社会库小幅降至59.9万吨，社库压力高企拖累现货市场。
- 基本面分析：新疆地区开工率恢复至68%，川滇地区开工率维持极低水平，供应端总体偏紧；需求侧多晶硅市场报价上涨但下游签单量有限，硅片供需错配影响头部企业挺价，光伏电池成交持稳，成本推动支撑较强，但组件市场终端订单偏少，提价空间有限。
- 后市展望：工业硅产业链量增价升空间有限，环比市场热度回升，但有机硅和铝合金消费未见起色，社会库存维持60万吨，预计期价短期将继续寻底。
