沪铝价格短期支撑较强 沪铅港口库存边际去库

发布时间：2025-12-11 13:12:08作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 12月10日，沪铅期货主力合约收跌0.70%至17115.0元。 持仓量变化 12月10日收盘，沪铅期货持仓量：-1305手至39315手。 现货市场 SMM1#铅锭均价16975元/吨，再生精铅均价16950元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9900元/吨。 后市展望 铅矿港口库存边际去库，工厂库存正常累库，铅精矿TC低位横移。原生铅开工率仍在高位，再生铅开工率延续上行，下游蓄企开工亦有抬升。虽然冶炼厂工厂库存持续抬升，但国内铅锭社会库存去库至较低水平，流通交割品相对紧缺。短期来看，当前有色板块氛围积极，国内交割品库存低位下铅价呈现偏强运行。 研报正文研报正文 【沪铝】 【行情资讯】 美联储如期降息，且将恢复购买美债，铝价震荡反弹，昨日伦铝收涨0.6%至2862美元/吨，沪铝主力合约收至21960元/吨。沪铝加权合约持仓量微降至66.0万手，期货仓单微增至6.9万吨。国内三地铝锭库存小幅减少，铝棒库存略增，铝棒加工费上涨，市场成交一般。华东电解铝现货贴水期货90元/吨，成交情绪延续回暖。外盘LME铝库存减少0.3至52.1万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。 【策略观点】 国内铝锭库存震荡去化，美国现货铝溢价维持高位，LME铝锭库存延续减少态势，且库存绝对水平处于相对低位，叠加供应扰动、下游开工率偏稳，铝价支撑较强，价格有望震荡反弹。今日沪铝主力合约运行区间参考：21800-22200元/吨;伦铝3M运行区间参考：2830-2900美元/吨。 【沪铅】 【行情资讯】 周三沪铅指数收跌0.26%至17121元/吨，单边交易总持仓7.9万手。截至周三下午15：00，伦铅3S较前日同期跌4.5至1987.5美元/吨，总持仓16.71万手。SMM1#铅锭均价16975元/吨，再生精铅均价16950元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9900元/吨。 上期所铅锭期货库存录得1.54万吨，内盘原生基差-170元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。LME铅锭库存录得23.69万吨，LME铅锭注销仓单录得11.26万吨。外盘cash-3S合约基差-49.76美元/吨，3-15价差-96.8美元/ 吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.221，铅锭进口盈亏为285.58元/吨。据钢联数据，国内社会库存去库至2.04万吨。 【策略观点】 铅矿港口库存边际去库，工厂库存正常累库，铅精矿TC低位横移。原生铅开工率仍在高位，再生铅开工率延续上行，下游蓄企开工亦有抬升。虽然冶炼厂工厂库存持续抬升，但国内铅锭社会库存去库至较低水平，流通交割品相对紧缺。短期来看，当前有色板块氛围积极，国内交割品库存低位下铅价呈现偏强运行。 关联品种关联品种沪铝沪铅所属公司：五矿期货