甲醇企业库存持续去库 短期价格底部有较强支撑

市场回顾

• 期货市场：甲醇期货主力合约报收2369元/吨，下跌1元/吨，跌幅0.04%。
• 现货市场：生产地报价区间2240-2430元/吨，消费地报价区间2260-2550元/吨，港口报价区间2440-2520元/吨。
• 港口库存：截至4月16日，中国甲醇港口库存总量58.56万吨，较上一期增加1.58万吨，华东累库3.03万吨，华南去库1.45万吨。

逻辑分析

• 供应端：西北煤炭开工率回升，原料煤价格震荡，煤制甲醇利润超700元/吨，甲醇开工率高位稳定，国内供应宽松。
• 进口端：国际甲醇装置开工率大幅攀升，伊朗装置恢复，欧美价格下跌，东南亚价格稳定，内外价差缩小，非伊货源增加，4月进口预期80万吨，5月预计大幅增加至115万吨以上。
• 需求端：传统下游开工率提升，MTO装置部分重启或降负，需求稳定但部分装置有检修预期。
• 库存端：进口减量，需求刚性，港口持续去库，基差走强，内地企业库存偏低，货源紧张，内地竞拍价格上涨。

后市展望

• 短期价格底部有较强支撑，等待反弹高位为主，不追空。
• 国内供应宽松，但内地库存偏低，货源紧张，短期有支撑。

交易策略

• 单边：反弹沽空
• 套利：观望
• 期权：卖看涨