甲醇下方有去库预期支撑价格预计仍维持震荡

2025-03-12 东海期货高杨

3月12日收盘，甲醇期货主力合约收跌2.21%至2526.0元，持仓量增加26099手至880578手。现货市场太仓甲醇价格稳中回调，基差走弱，价格参考2650-2660元；3月下旬纸货参考2665-2670元，4月下旬纸货参考2655-2660元。

背景分析显示，中东某国1220万吨装置仍处于停车检修中，关注原料供应恢复及3月下旬至月底装港排货情况。隆众资讯统计，3月11日中国甲醇装置日损失量14190吨，暂无恢复、新增检修及计划检修装置。

供应方面，港口MTO重启及阶段性检修，国际装置开工意外下行导致甲醇价格冲高，但内地供应高位且部分装置近期重启，煤炭价格走弱使得成本利润扩张，供应回归风险较大。需求方面，持续上涨的甲醇挤压下游利润，下游纱场开工提升至80%，但成品库存偏高，采购积极性有限。

核心观点：甲醇价格上方空间受限，下方有去库预期支撑，预计仍维持震荡。短纤现货跟随上游成本回落，加工费有所修复，下游库存去库良好，但成品库存偏高，短期原料采购积极性有限，预计跟随油价及聚酯上游小幅反弹后震荡。

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