北交所策略专题报告：北交所2026上半年打新复盘：首日涨幅均值229%，全年收益率或看3.9-4.9%

2026年07月12日 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 2026H1北交所1000万元打新累计达收益率2.22%，受理企业科技含量提高 从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业26家，2026上半年北交所上市企业36家。从北交所上会节奏上来看，2025年末从发行审核会议的召开频率看有所提升，2026上半年合计过会61家，平均每月过会约10家企业。从2025年三季度至今，北交所网上发行有效申购户数+冻结资金中枢整体稳定，2026年上半年北交所网上发行有效申购户数均值达53.44万户，网上冻结资金均值达8685.61亿元。中签率方面来看，2026上半年北交所上市企业中签率均值0.03%，2025年三季度后中签率并未进一步下滑。从北交所100股的资金申购门槛来看，2026年上半年100股资金申购门槛均值为625.80万元。首日涨幅方面来看，2026年上半年新股首日涨幅均值达229.45%，最大申购资金上限均值为1344.09万元。从不同申购资金上限收益率来看，2026年上半年北交所申购资金在1000万元、1500万元和2000万元打新实际累计收益率分别达2.22%、1.93%、1.58%。2026上半年北交所网下申购来看，科莱瑞迪和中科仪网下申购配售比例分别为0.12%、0.40%，收益率分别为0.20%、1.36%。2026上半年北交所新受理企业来看，与2025上半年相比工业、材料依旧占主导地位，但是科技含量较高的信息技术行业企业占比提升9.73Pcts，占比达20.25%。从2026年新股网上申购收益率来看，2026年预计1500万现金（单只申购上限为5%）新股申购收益率或位于3.90%-4.88%区域。 相关研究报告 《维琪科技(920176.BJ)：化妆品多肽“小巨人”，深度绑定宝洁/联合利华—北交所新股申购报告》-2026.7.10 观点：北证50本周五报1,209.15点，北交所估值优势差有待修复 《矿山及建筑轮胎新模式"小巨人"，智能矿山驱动新成长—北交所首次覆盖报告》-2026.7.8 北证50和北证专精特新指数报1,209.15点和2,156.06点，周涨跌-6.11%和-7.33%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为29.29X、63.68X、40.66X、30.94X、25.82X。展望后市，北交所与科创板和创业板估值性价比进一步凸显，半年报将至建议沿景气加速度寻找新主线。我们建议关注，1）业绩增长前景较为确定、估值相对合理、具备稀缺性标的单项冠军；2）高景气赛道中北交所中特有的细分产业链龙头。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、宏远股份，三协电机、开发科技、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。） 《乔路铭（920079.BJ）：汽车轻量化饰件“小巨人”，覆盖吉利/比亚迪双龙头—北交所新股申购报告》-2026.7.7 北交所审核/监管/新三板：本周2家企业过会，1家企业待上会 本周信胜科技、双英集团、恒兴股份注册；德硕科技、百利食品提交注册；宇特光电、文峰光电过会；金万众、德耐尔问询更新；江锅股份终止上市；北交所上市委员会定于2026年7月15日召开2026年第68审议会议审议的发行人为莫森泰克。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 目录 1、2026H1北交所1000万元现金打新累计达收益率2.22%.....................................................................................................42、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率36.40X.......................................................................................103、新股上市：欧伦电气、康美特和永励精密首日涨幅分别为21.53%、400.61%和76.35%..............................................184、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善...........................................................................................................215、北交所IPO审核一览：本周2家企业过会，1家企业待上会...........................................................................................276、北交所监管动态一览：对35起证券异常交易监管措施.....................................................................................................317、风险提示..................................................................................................................................................................................34 图表目录 图1：2026上半年北交所上市企业36家，2025年全年发行新股26家（家）......................................................................4图2：北交所上会节奏，2026上半年合计过会61家.................................................................................................................4图3：2026上半年北交所网上发行有效申购户数均值达53.44万户........................................................................................5图4：2026上半年北交所网上冻结资金均值达8685.61亿元....................................................................................................5图5：2026上半年北交所上市企业中签率均值0.03%，2025年三季度后中签率并未进一步下滑.......................................6图6：2026年上半年100股资金申购门槛均值为625.80万元..................................................................................................6图7：2026上半年北交所受理企业信息技术占比20.25%.........................................................................................................9图8：2025上半年北交所受理企业信息技术占比10.53%.........................................................................................................9图9：本周北证A股整体PE估值下跌到36.40X.....................................................................................................................10图10：北证A股本周日均成交额198.56亿元，较上周下降11.28%（亿元）.....................................................................10图11：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.11%和3.43%........................................................................11图12：2026年北交所日均成交额均值为217.50亿元（亿元）..............................................................................................11图13：2026年北交所日均换手率均值为4.37%.......................................................................................................................11图14：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇....................................................................12图15：北交所与科创板、创业板PE估值差（X）..................................................................................................................12图16：北交所相对创业板的估值折价均值已经回落至2024年四季度以来的较低位置，相对科创板已来到2024年至今最低点..............................................................................................................................................................................................13图17：北证50指数报1,209.15点，PETTM48.31X.................................................................................................................13图18：北证专精特新指数报2,156.06点，PETTM69.04X.......................................................................................................13图19：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）................