机械行业2026年中期投资策略：AI基建重塑制造业，产业变革带来设备机遇
AI基建重塑制造业，产业变革带来设备机遇 glmszqdatemark2026年07月10日 推荐 维持评级 上半年科技装备领跑，结构性行情凸显。截至7月6日，今年中信机械行业指数上涨14.54%，期间沪深300上涨4.58%，机械行业跑赢9.96个百分点。行情较往年更为聚焦：资金显著向"科技向设备"倾斜，以半导体前道/后道设备、PCB钻针及数控打孔设备为代表的泛半导体高端装备，借AI算力基建扩张之东风，走出强劲主升浪；燃气轮机、高效液冷散热系统等AI数据中心配套设备亦呈现阶段性超额收益。 AI技术对制造业的重塑效应仍在深化。在年度策略报告《AI重塑制造业需求，成熟制造走向全球》中，我们就提到AI技术对制造业的深远影响。上半年我们看到，受AI数据中心新建及升级驱动，半导体设备、高阶PCB加工设备、重型燃机、高密度电源及液冷温控等方向先后出现排产饱满、供不应求乃至量价齐升态势；我们判断，上述景气特征在下半年仍将延续。与此同时，值得重点关注AI由"基建侧"向"应用侧"渗透过程中，具身智能为高端装备打开的全新增量空间。 分析师李哲执业证书：S0590525110028邮箱：lizhe_yj@glms.com.cn分析师占豪 执业证书：S0590525110029邮箱：zhanhao@glms.com.cn AI基建有望带动相关板块进入中长期景气上行周期。全球科技巨头持续加码AI算力集群建设，带动上游芯片制造、封装测试及配套电力/热管理部件需求系统性回暖。不同于此前由军工配套、家电普及、新能源装机或汽车电动化所驱动的数轮装备更新潮，本轮AI基建启动速度更快、产业链拉动更广、市场预期天花板显著更高，有望成为国内高端装备板块迄今规模最大的一轮景气上行周期。上半年半导体前道扩产、IC载板/PCB产线升级、燃机机组替换及液冷模组渗透已初步印证此趋势，下半年预计随海外CSPCapex加速释放而进一步深化。 分析师匡人雷执业证书：S0590525110030邮箱：kuangrenlei@glms.com.cn 分析师李思韦执业证书：S0590525110031邮箱：lisiwei@glms.com.cn 分析师周晓萌执业证书：S0590525110032邮箱：zhouxiaomeng@glms.com.cn AI应用侧步入产业化时刻。具身智能是AI技术从云端走向物理世界的核心载体。随着多模态大模型日趋成熟及端侧算力成本下行，AI硬件在真实场景的落地时点渐行渐近。我们认为2026-2027年为AI应用雏形显现的关键窗口期，以人形机器人、AR/VR智能眼镜为代表的终端产品将跨越早期验证阶段，从样机走向量产导入，为伺服、减速器、微显示、传感器及专用组装设备带来增量需求。 分析师刘晓旭执业证书：S0590524040006邮箱：xxliu@glms.com.cn 科技竞争，不限于AI。AI演进是大国科技博弈的缩影，战略竞争不局限于人工智能。商业航天、量子计算、可控核聚变实验装置建设等前沿方向，日益成为国家科技安全不能退让的阵地。依托显著的工程师红利与完整制造链优势，我国在多赛道同步推进技术攻关，预计下半年上述尖端科技领域将有阶段性突破，并阶段性催化相关科研设备及配套装备板块的行情演绎。 投资建议：26年H2预计科技设备延续增长势头，以半导体设备、PCB设备为代表的科技设备需求上升。 风险提示：原材料价格波动风险、下游行业需求不及预期、国产化进程不及预期、国际贸易摩擦及汇率变动。 相关研究 1．光模块封装测试设备行业动态报告：AI算力驱动光模块迭代，封测与自动化设备率先受益-2026/07/032．2026年工程机械行业销量点评：3月挖机内销需求释放，外销持续高增-2026/04/093．太空行业深度报告：SpaceX：构建全球太空基建与算力生态的“超级巨头”-2026/03/304．机械行业太空光伏深度报告：双轨驱动：商业航天+算力革命，太空光伏迎新纪元- 投资聚焦 研究背景 时值年中，复盘上半年产业变化、研判下半年机遇正当其时。机械行业覆盖全域制造业，细分赛道景气分化显著，方向研判与布局选择尤为关键。本文结合当前宏观环境与产业演进态势，梳理行业发展脉络，筛选下半年具备增长潜力的细分赛道与优质投资标的。 区别于市场的观点/方法 本文提出了“AI赋能制造业”的制造业发展方向，并从AI基建和AI应用两个方面阐述其对制造业和设备行业的影响。 近期催化 AI模型经过几年的发展，不断展示出新的潜力，促使科技大厂持续加码投资，继续带动设备需求；同时，科技大厂的竞争也从模型行业蔓延到硬件，推动硬件设备需求上升。 结论与建议 基于以上分析，我们2026年H2看好： 1）AI基建带来的设备需求放量，如半导体设备、PCB设备、燃气轮机等；2）AI应用逐步落地，如人形机器人、智能眼镜、3C自动化设备等。 目录 1.1机械板块走势：地缘风险缓释促使制造业行情走高...................................................................................................................41.2换手：2026年初至今，机械设备板块交投整体温和偏活跃....................................................................................................41.3估值：中东局势缓和，估值板块估值持续上行...........................................................................................................................51.4机械设备行业收入：保持稳定增长................................................................................................................................................61.5机械设备行业利润：短期承压，复苏仍待观察...........................................................................................................................6 2.1半导体设备受益于先进制程及存储资本开支增长.......................................................................................................................72.2“韬”定律：先进制程突破，开启晶体管密度提升新路径............................................................................................................82.3 AI浪潮下，存储高景气度，扩产大周期开启.............................................................................................................................10 3.1 PCB行业概况及产品分类...............................................................................................................................................................133.2 AI驱动PCB行业景气向上，高阶、高多层、高密度趋势下，生产设备有望迭代升级.....................................................14 4.1全球燃机市场规模现状与主机厂订单攀升..................................................................................................................................184.2核心供电方式首选重燃，轻燃替补..............................................................................................................................................194.3主机厂订单排产至2029年，核心零部件国产配套迎来窗口期.............................................................................................204.4灵活替补与快速响应电源：天然气发电机与航改燃机.............................................................................................................21 5.1产线全面改造：从汽车制造到机器人量产的平滑过渡.............................................................................................................245.2宇树科技：冲刺IPO与核心智能模型布局...............................................................................................................................245.3国产双雄：智元与优必选的差异化商业突围..............................................................................................................................255.4物理AI：资本关注升温，产业进入第二次起步........................................................................................................................265.5物理AI：机器人训练需求，感知与数据率先受益....................................................................................................................275.6物理AI模型当前训练效果与未来展望........................................................................................................................................28 6商业航天：正从“探索验证期”迈向“快速成长期”....................