华为智驾规划、车市数据与行业投资等卖方会议纪要

一、核心结论

• 智能驾驶与整车板块是本次会议核心聚焦方向，华为、小鹏等企业发布相关进展，中信证券等机构给出行业数据与投资观点，信创零部件公司电连技术获重点推荐。

二、重点公司与事件

1. 华为智能驾驶业务规划与投入

   • 华为计划明年实现高速场景L3自动驾驶，今年推进相关试点与常态化准入，下半年部分高端车型将预埋高速L3所需硬件。
   • 华为今年在自动驾驶领域投入约100亿元，明年将超200亿元。

2. 国内乘用车市场上半年销量情况

   • 乘联分会数据显示，2026年上半年国内乘用车零售销量同比下滑20.2%至870.1万辆，新能源乘用车同比跌14%至470.4万辆，燃油乘用车同比跌26.4%至399.7万辆。
   • 6月单月乘用车零售量同比降23.2%至160.2万辆，燃油乘用车同比跌39%至60万辆，新能源乘用车同比跌9.4%至100.7万辆。

3. 中信汽车关于江淮汽车业绩的观点

   • 江淮汽车2026年上半年归母净利润预告为-7.4亿元，同比减亏0.3亿元；扣非归母净利润预告为-9.86亿元，同比扩亏0.6亿元。
   • 2026年第二季度，江淮汽车归母净利润为-1.3亿元，同比减亏4.2亿元、环比减亏4.8亿元，全口径单车扣非亏损2900元，环比减亏3100元。

4. 小鹏集团Robotaxi业务进展

   • 小鹏集团启动Robotaxi员工内测，创始人何小鹏表示Robotaxi是小鹏迈向机器人汽车的关键一步。
   • 小鹏将聚焦整车平台、自动驾驶软件及AI能力，打造服务全球合作伙伴的Robotaxi软硬件服务商。

5. 机构对整车板块的投资建议

   • 机构强烈推荐整车板块，认为本轮核心矛盾是价值极度低估加下半年内需改善。
   • 传统车企PE不足10倍，新势力PS普遍在0.5至1倍，均被显著低估。
   • 基本面支撑包括下半年内需改善、出口高增长、智能化拐点（特斯拉FSD落地、国内头部智驾品牌能力提升、AI智能体跑通）。
   • 标的覆盖比亚迪、吉利、零跑、长城、理想、小鹏、奇瑞等，建议关注贝塔机会，整车板块配置随意布局。

6. 电连技术业务进展

   • 电连技术已配合海光信息成功开发9000针中央处理器插座，能力对齐全球头部厂商。
   • 非导通塑料插座（NPO socket）进展顺利，已送样多家模块公司，NPO插座是未来两三年快速增长的大蓝海，对应增量为百亿级市场。

三、后续关注

1. 华为高速L3自动驾驶试点落地进度，下半年发布的高端车型硬件预埋具体车型型号与配置细节。
2. 国内乘用车下半年内需改善的实际情况，销量数据是否达到机构预测增速，出口的增长态势与细分市场表现。
3. 小鹏Robotaxi员工内测的反馈结果，后续公开测试与商业化落地的时间节点。
4. 电连技术NPO插座业务的送样进展、客户反馈，订单落地的时间与规模，以及该业务的市场拓展情况。
5. 整车板块的估值修复进度，下半年新品上市节奏、汽车下乡政策落地效果，智能化技术的实际应用效果，相关标的的业绩表现与股价走势。
6. 华为自动驾驶领域投入的具体分配方向，其技术落地后对行业竞争格局的影响，以及与小鹏等企业Robotaxi业务的差异化竞争策略。