光大证券 长鑫科技即将上市,国产芯片迎里程碑

一、核心要点

1. 长鑫科技作为国产存储芯片核心企业，在行业景气周期回暖下，半年盈利预计超500亿，弥补过往亏损，是国产芯片政策支持的典型代表。存储芯片是AI浪潮重点领域，其IPO进程快速（7月13日询价、15日公告、16日申购），战略配售占比近半，含机构及员工专项资管，为科技股走强奠定基础。
2. CPI同比上涨1.0%，整体温和但分化显著：非食品类上涨，食品类（猪肉价格下跌16%）压制CPI约0.3个百分点。若CPI未显著抬升，政策或更积极刺激需求；PPI后续维稳需关注原油、黄金等前期大涨商品价格回落。
3. 半导体板块领涨，主因包括长鑫科技IPO、Meta加码AI数据中心、华为技术升级、腾讯模型适配国产芯片等利好，同时美国科技巨头算力策略调整担忧缓解，国产半导体产业链自主可控进展积极，科创五零、半导体逆势上涨。

二、市场与板块动态

1. 市场实现微型反转，沪指触及年限企稳，技术面双重背驰结构及外部边际向好因素共同作用，但板块分化明显，上涨个股约2400只，周期、红利金融走弱，科技股（半导体、通信、元器件）获主力资金大幅净流入。
2. 光大证券开展CPI、PPI数据解读直播，提供热点复习材料，次日将继续直播。

三、投资线索与风险关注

1. 重点关注事项：7月科技股考验、8月科技股中报业绩、长鑫科技上市表现、固态电池进展对新能源汽车影响、存储芯片巨头扩产节奏及技术优势。
2. 需关注原油、黄金价格回落对PPI影响，以及科技股后续走势、相关行业业绩变化等潜在风险。