研报总结
一、市场回顾
本周主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数涨跌幅分别为-1.17%、-3.53%、-4.41%、-1.27%、0.83%、-2.76%、-4.90%、4.52%、-2.67%。申万一级行业中，涨幅前五的行业为计算机、传媒、房地产、银行、煤炭，涨跌幅分别为2.74%、2.01%、1.89%、1.89%、1.28%。
二、机构调研及重要股东增持情况
本周机构调研热度较高的行业为硬件设备、化工、机械，其中电气设备和硬件设备近5天调研机构家数较多。胜宏科技、沪电股份、天孚通信为本周调研家数较多且机构评级家数大于10家的公司。本周暂无新增重要股东增持公司。
三、资讯要闻
- CPI保持温和上涨：6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%，核心CPI同比上涨1.0%保持温和。工业消费品价格涨幅回落至2.9%，同比涨幅较上月收窄0.2个百分点。
- PPI同比涨幅略有扩大：6月PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%涨幅扩大0.2个百分点。国际油价下行拖累石油开采等价格，但迎峰度夏带动煤炭价格环比涨5.6%，产业升级推升新兴领域价格。
- 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》：明确2030年单位GDP碳排放较2025年降17%、非化石能源消费占比25%，围绕能源结构、产业绿色化、重点领域转型等5方面部署任务。
四、热点行业方向
- 存储芯片：AI需求拉动，通用DRAM与消费级NAND供给趋紧，叠加2026Q1产品价格上涨，预计Q2涨势进一步扩大。重点关注兆易创新、佰维存储。
- 半导体设备：预计2026年市场规模达4131亿元，国产化率升至35%，核心环节仍低于30%，自主可控窗口加速开启。重点关注中微公司、北方华创。
- 人形机器人：2025年全球出货近1.8万台，2026年国内规模预计达13亿美元。首次获中央政治局会议明确支持并列为十大未来产业之首。重点关注恒立液压、三花智控。
- 电力设备：AI驱动用电激增，2026年全球数据中心用电最高可达1050TWh，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%-45%。重点关注思源电气。
- 储能：容量电价机制使储能转向盈利资产，国内装机与招标量数倍增长，海外及AI配套需求爆发。电芯已呈紧缺格局。重点关注宁德时代。
- 光模块：AI算力驱动下，2026年全球光模块市场预计同比增长60%至260亿美元，800G/1.6T出货量翻倍增长。重点关注中际旭创。
- 电力：受现货电价超预期、厄尔尼诺推高用电需求以及“算电协同”首次写入政府工作报告并明确为国家级新基建三重催化。重点关注国电电力。
- 创新药：政府工作报告首次将生物医药列为"新兴支柱产业"，医保简易续约与商保协同打通支付堵点。重点关注药明康德、恒瑞医药。
五、风险提示
市场短期波动风险、行业政策风险、政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险。
