CTA市场跟踪周报：CTA各策略净值修复，标配中偏多短周期

市场行情回顾

• 商品市场整体上行，股指期货指数普升，国债指数普跌。
• 商品指数上涨1.01%，分板块来看：黑色指数上涨3.31%，能化指数上涨1.77%，工业品指数上涨1.55%，农产品指数上涨0.26%，贵金属指数上涨0.14%，有色金属指数下跌0.19%。
• 股指期货指数普升，IM指数上涨3.40%，IC指数上涨2.69%，IF指数上涨1.46%，IH指数上涨1.27%。
• 国债指数普跌，TS指数下跌0.09%，TF指数下跌0.24%，T指数下跌0.25%，TL指数下跌0.49%。
• CTA风格因子中，表现最好的为5日时序动量（0.96%）和20日截面动量（0.92%），表现最差的为多空30%展期（0.04%）和多空20%展期（-0.34%）。

策略市场环境

• 宏观环境：货币流动性底部回升。
• 中短周期策略市场环境：日内流动性小幅变化，波动性小幅回升。
• 中长周期策略市场环境：趋势流畅性和波动持续回升。

CTA风格因子

• 风格因子近期收益：短周期动量上涨，长周期动量下跌。
• 本周收益来源：能化建材和黑色原料的收益贡献占比较大。
• 各风格因子产业链板块收益贡献分析显示，能化、建材、黑色原料等板块对收益贡献较大。
• 因子波动率和相关性分析：部分因子波动率较高，相关性较低。

CTA风险监测

• 量化趋势在5日时序动量因子暴露较大；量化多策略在5日截面动量、多空30%品种展期因子暴露较大；量化套利整体风险因子敞口暴露较小。
• 量化趋势策略近三月总收益为2.13%，其中提纯Alpha收益为-2.13%，风格因子Beta收益为4.25%。
• 量化套利策略近三月总收益为0.74%，其中提纯Alpha收益为-1.66%，风格因子Beta收益为2.40%。
• 量化多策略近三月总收益为2.81%，其中提纯Alpha收益为0.47%，风格因子Beta收益为2.34%。