CTA市场跟踪周报：CTA各策略净值修复，短期内仍偏好短趋势

核心观点

• 商品市场整体下行，CTA净值修复。
• 短期内仍偏好短周期趋势类策略。
• 主流因子多数上涨，黑色原料和工业金属贡献较大。
• 量化趋势和多策略暴露较大风险因子敞口。

关键数据

• 商品指数下跌1.62%，分板块下跌幅度最大的是黑色指数（3.14%）。
• CTA中短周期策略指数上涨0.24%，中长周期策略指数上涨0.41%。
• 股指期货指数IC和IM上涨，IF和IH下跌。
• 国债期货指数普跌。
• 量化CTA跟踪：本周量化趋势、量化套利、量化多策略中位数收益率均为正。

市场环境

• 中短周期策略市场环境中性，日内流动性和波动性持续回落。
• 中长周期策略市场环境中性，日间趋势流畅性和波动性持续回落。

风格因子

• 5日时序动量、多空50%展期因子表现最好。
• 20日截面动量、20日时序动量表现最差。
• 黑色原料和工业金属对因子收益贡献较大。

风险监测

• 量化趋势在20日时序动量、5日截面动量及多空50%品种展期因子暴露较大。
• 量化多策略在5日时序动量、20日时序动量、5日截面动量、多空50%品种展期因子暴露较大。
• 量化套利整体风险因子敞口暴露较小。