芳烃市场6月月报：地缘溢价回吐下芳烃强弱分化

金融研究院 芳烃市场6月月报：地缘溢价回吐下芳烃强弱分化 报告日期2026年7月10日 2026年6月，美伊签署谅解备忘录，地缘政治风险缓和下，芳烃价格中枢快速回落。7月上旬地缘局势出现变动，市场对冲突升级的担忧升温，油价大幅反弹，随后再度回落，芳烃跟随震荡。 姜周曦琳 Email:jiangzhouxilin@ftol.com.cn PX后市展望：PX基本面后市预计仍将维持相对强势。今年一季度PX在成本推升下连续去库，社会库存降至近年低位，为三季度价格提供了坚实的底部支撑；6月下旬美伊签署临时谅解备忘录后，纯苯及石脑油进口的恢复预期一度对PX绝对价格形成向下的拖累，但7月上旬供应中断风险重新上升，PX自身偏紧的供需结构（7-8月仍处于消费旺季且或存调油料出口）将使其下跌空间受限，三季度PX或呈现抗跌震荡格局。若地缘升温，PX或跟随偏强震荡。 从业资格证号:F03114700投资咨询证号：Z0022394 ……（摘要） 章节目录 一、PX上月行情回顾....................................................................................................5（1）PX主力合约情况...........................................................................................5（2）PX现货价格与开工情况...............................................................................5（3）PX供需与库存情况.......................................................................................6二、加工差情况.............................................................................................................7三、纯苯上月行情回顾.................................................................................................9（1）纯苯主力合约情况........................................................................................9（2）纯苯海内外现货价格情况..........................................................................10（3）纯苯供需与库存情况..................................................................................10四、芳烃调油情况.......................................................................................................12五、苯乙烯上月行情回顾...........................................................................................14（1）苯乙烯主力合约情况..................................................................................14（2）原料乙烯与苯乙烯现货价格情况..............................................................15（3）苯乙烯供需与库存情况..............................................................................16六、苯乙烯主要下游运行情况...................................................................................17七、总结与展望...........................................................................................................19 图目录 图1 PX主力合约日K线走势...............................................................................5图2 PX主力合约基差情况...................................................................................5图3中国PX CFR价格变动情况..........................................................................5图4韩国FOB芳烃价格情况................................................................................6图5中国PX负荷变动情况..................................................................................6图6海外PX负荷变动对比..................................................................................6图7中国PX月产量..............................................................................................7图8中国PX月进口量..........................................................................................7图9中国PX月需求量..........................................................................................7图10中国PX社会库存与价格情况对比............................................................7图11原油-石脑油价差情况................................................................................8图12 BZ-N价差情况.............................................................................................8图13 PX-N价差情况.............................................................................................9图14 PX-MX价差情况...........................................................................................9图15纯苯主力合约日K线走势........................................................................10图16纯苯主力合约基差情况............................................................................10图17韩国FOB纯苯价格情况............................................................................10图18中国华东纯苯现货价格情况....................................................................10图19纯苯月产量.................................................................................................11图20纯苯月进口量.............................................................................................11图21纯苯下游需求情况.....................................................................................11图22中国纯苯库存变动情况.............................................................................11图23纯苯开工情况............................................................................................12图24纯苯成本利润情况....................................................................................12图25甲苯歧化价差走势....................................................................................13图26甲苯调油价差走势....................................................................................13图27 PX亚美价差走势情况...............................................................................14图28纯苯亚美价差走势情况............................................................................14 图29甲苯亚美价差走势情况............................................................................14图30二甲苯亚美价差走势情况........................................................................14图31苯乙烯主力合约日K线走势...............................................