芳烃市场2月月报：地缘冲突主导，芳烃全线上涨

金融研究院 芳烃市场2月月报：地缘冲突主导，芳烃全线上涨 报告日期2026年3月5日 2月PX期货整体呈震荡偏强走势。进入2026年以来，PX期货持续高位运行，主要受成本端地缘政治升温驱动。2月末美伊冲突加剧，对3月初价格形成进一步上行支撑。 姜周曦琳 综合来看，2月中上旬PX交易逻辑主要受检修季与春节假期影响，国内外装置集中检修导致供应回落。春节后基本面仍偏弱，下游聚酯尚未完全复工。2月下旬，中东地缘冲突加剧，原料短缺预期升温，叠加下游聚酯负荷逐步恢复预期，但绝对价格强势仍主要受原油支撑。 Email:jiangzhouxilin@ftol.com.cn 从业资格证号:F03114700投资咨询证号：Z0022394 成本端原油主要驱动仍为美伊地缘问题，3月初霍尔木兹海峡关闭，市场对亚洲炼厂原料供应的担忧持续升温，叠加检修旺季预期支撑，PX中长期基本面仍存强势预期。 ……（摘要） 章节目录 一、PX上月行情回顾....................................................................................................5（1）PX主力合约情况...........................................................................................5（2）PX现货价格与开工情况...............................................................................5（3）PX供需与库存情况.......................................................................................6二、加工差情况.............................................................................................................7三、纯苯上月行情回顾.................................................................................................9（1）纯苯主力合约情况........................................................................................9（2）纯苯海内外现货价格情况............................................................................9（3）纯苯供需与库存情况..................................................................................10四、芳烃调油情况.......................................................................................................12五、苯乙烯上月行情回顾...........................................................................................14（1）苯乙烯主力合约情况..................................................................................14（2）原料乙烯与苯乙烯现货价格情况..............................................................14（3）苯乙烯供需与库存情况..............................................................................15六、苯乙烯主要下游运行情况...................................................................................17七、总结与展望...........................................................................................................18 图目录 图1 PX主力合约日K线走势...............................................................................5图2 PX主力合约基差情况...................................................................................5图3中国PX CFR价格变动情况..........................................................................6图4韩国FOB芳烃价格情况................................................................................6图5中国PX负荷变动情况..................................................................................6图6海外PX负荷变动对比..................................................................................6图7中国PX月产量..............................................................................................7图8中国PX月进口量..........................................................................................7图9中国PX月需求量..........................................................................................7图10中国PX社会库存与价格情况对比............................................................7图11原油-石脑油价差情况................................................................................8图12 BZ-N价差情况.............................................................................................8图13 PX-N价差情况.............................................................................................8图14 PX-MX价差情况...........................................................................................8图15纯苯主力合约日K线走势..........................................................................9图16纯苯主力合约基差情况..............................................................................9图17韩国FOB纯苯价格情况............................................................................10图18中国华东纯苯现货价格情况....................................................................10图19纯苯月产量.................................................................................................11图20纯苯月进口量.............................................................................................11图21纯苯下游需求情况.....................................................................................11图22中国纯苯库存变动情况.............................................................................11图23纯苯开工情况............................................................................................12图24纯苯成本利润情况....................................................................................12图25甲苯歧化价差走势....................................................................................13图26甲苯调油价差走势....................................................................................13图27 PX亚美价差走势情况...............................................................................13图28纯苯亚美价差走势情况............................................................................13 图29甲苯亚美价差走势情况............................................................................14图30二甲苯亚美价差走势情况........................................................................14图31苯乙烯主力合约日K线走势..............................................................