一、PX上月行情回顾
- 主力合约情况：PX2509合约6月波动剧烈，受俄乌和伊以冲突影响，油价先涨后跌，PX价格随之波动，基差收窄但仍在高位。
- 现货价格与开工情况：6月PX价格上涨3.8%，国内开工稳定在80%以上高位，海外开工同样维持高位，7月预期产量降低。
- 供需与库存情况：6月PX产量323万吨，增长18万吨，供需预计去库6万吨左右。
二、加工差情况
- PX-N价差：6月PXN走扩，月均价260美元/吨，环比上涨3.6%。
- PX-MX价差：韩国部分炼厂甲苯与二甲苯调油量增加，PX-MX价差走扩接近120美元，国内PX价差达150美元附近，有理论利润。
三、芳烃调油情况
- 调油价差：芳烃价格下跌，亚美调油出口落空，国内外调油需求依靠石脑油满足，调油价差低位，歧化利润走弱。
- 亚美窗口：MX套利窗口未打开，美湾对亚洲高辛烷值货物需求下滑，日本汽油需求较好，亚洲范围内调油需求阶段性好转。
四、苯乙烯上月行情回顾
- 主力合约情况：苯乙烯主力合约5月中旬起震荡回落，6月中上旬期现货价格连续上涨，月末基差收窄。
- 原料乙烯与苯乙烯现货价格变动情况：乙烯价格持续上涨，纯苯快速上涨后回落，苯乙烯成本支撑转好，但供需弱势，价格处于较低位。
- 供需与库存情况：6月国内苯乙烯开工偏高，产量151.28万吨，环比增加4.61%，华东港口库存6月末增加2.42万吨，累库。
五、苯乙烯主要下游运行情况
- 下游开工率：6月PS开工率小幅下行，ABS与EPS开工率小幅提升，但整体需求较上月有所减少。
- 下游与产业链利润：纯苯月均利润698元/吨，苯乙烯非一体化装置月均毛利234元/吨，EPS月度利润110元吨，ABS月度利润58元吨，PS月度利润-232元吨。
六、总结与展望
- PX后市展望：油价回归基本面，芳烃市场回归分化局面，夏季为燃油旺季，PX短期检修计划较多，供需面影响仍较为强势，关注可能的套利空间。
- 苯乙烯后市展望：6月末苯乙烯累库，原料端供应偏宽，夏季传统淡季临近，后期产量和产能利用率预期上涨，化工市场偏空，苯乙烯价格上行空间受限，中长期或进一步下行。
