- 核心观点:电子元器件分销板块近期业绩密集兑现,从单一个股超预期演变为板块景气度验证,但板块整体仍处于低位且尚未引起市场充分重视。
- 关键数据:
- 雅创电子预计2026H1归母净利润同比增长439%~561%,达2.20亿~2.70亿元;
- 云汉芯城预计H1归母净利润同比增长192%~223%,达1.58亿~1.74亿元;
- 中电港预计H1归母净利润同比增长176%~193%,达5.00亿~5.30亿元。
- 驱动因素:分销渠道的高增长并非简单库存周期,而是由AI算力需求、存储芯片涨价、汽车电子国产替代及被动元件紧平衡等多重因素共同驱动。
- 市场担忧与实际情况:资金担忧存储业绩无法持续,但多数公司业绩增长除存储外,还受益于其他细分领域的复苏,预期差尚未被市场完全消化。