希瓦大小牛系列2026半年度交流会省流版解读 202607

仓位与行业观点

• 持有50-60%仓位于AI硬件，看好硅基AI发展。
• 已清仓存储领域，认为其利润占比过高不合理，风险收益比低。

硬件投资重点

• 更看好美区晶圆制造（美光、仙童）及先进封装，认为硅基AI本质是晶圆，需匹配Fab与封装需求，长期曲线更平滑。

互联网加仓逻辑

• 加仓30%港股互联网双龙（AI全栈+流量入口），理由：
  • 公司覆盖芯片、服务器、模型、长鑫股权及云业务，现金流1k亿支持；
  • 流量入口（C端/B端WoRkBuDdy）空间巨大且爆发，估值低，AI边际持续改善。

投资策略

• 优选千亿级大票，高流动性、高确定性、高壁垒；
• 以季度为周期调整持仓，不改“滑头”本质，不长期持，边持边看；
• 存储便宜时随时回补，AI为长期主线。

核心观点

• 坚定看好AI与硅基，但警惕马太效应（失业率+贫富差距扩大）。
• 警惕27、28年PE超100的泡沫化行情。
• 经历Alpha阶段惨痛后，现转向Beta优先策略，认为Beta阶段选Alpha更优。

其他观点

• 消费电子与汽车机会：存储价格下行+物理AI（机器人）普及+出海转型；
• 美股AI泡沫较少，A股较高。
• 创新药、证券为第二主线，已量化策略支持投研。