碳酸锂周度报告

碳酸锂周度报告 碳酸锂：尘埃初定聚焦缺口 碳酸锂：尘埃初定聚焦缺口 总结 1、供给：周度产量环比减少30吨至26399吨，锂辉石提锂环比减少27吨至15418吨，锂云母提锂环比增加20吨至3160吨，盐湖提锂环比减少30吨至4600吨，回收提锂环比增加7吨至3221吨；7月预计碳酸锂产量环比增加0.1%至115410吨。 2、需求：周度数据来看，三元材料周度产量环比减少117吨至19501吨，周度库存环比减少221吨至19809吨；磷酸铁锂周度产量环比增加1240吨至118710吨，周度库存环比减少2054吨至138846吨。7月预计三元材料产量环比增加3%至89690吨、磷酸铁锂产量环比增加7%至53.68万吨、钴酸锂产量环比增加3%至7740吨、锰酸锂产量环比下降1%至10770吨；锂电池产量环比增加7%至268.7GWh，其中三元电池、磷酸铁锂电池均环比增加7%，其他电池环比增加1%。 3、库存：大样本库存周环比下降2155吨至127804吨，小样本库存周环比下降1239吨至94573吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降3417吨至62762吨，冶炼厂库存环比减少1905吨至13590吨，下游库存环比增加3167吨至51452吨。 4、观点：周初枧下窝复产相关消息陆续传出，叠加7月排产数据刺激，价格企稳回升，周度价格反弹超过12%。基本面来看，仓单和基差所暴露的短期矛盾稍有缓解，根据排产来看，7月有望去库1.4万吨左右，短期去库速度或逐步加快，但中期需要警惕枧下窝复产和津巴布韦锂矿集中到港带来的供应增量，从而可能导致三季度月度去库水平或逐月递减。另外，根据ICC鑫椤资讯统计，2026年三季度有约200万吨新产能建成，开启集中调试爬坡，需要关注正极材料投产爬坡进度能够对冲边际供应增量。当前价格从14.5万元/吨左右价格反弹至16.8万元/吨，已经部分计价了已知的利多因素，短期价格高度需要更多刺激，建议关注现货市场是否能够给出进一步的正反馈。 目录 1价格回顾 2库存：大样本库存周环比下降2155吨至127804吨，小样本库存周环比下降1239吨至94573吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降3417吨至62762吨，冶炼厂库存环比减少1905吨至13590吨，下游库存环比增加3167吨至51452吨 3理论交割利润及进出口利润 4碳酸锂：周度产量环比减少30吨至26399吨，锂辉石提锂环比减少27吨至15418吨，锂云母提锂环比增加20吨至3160吨，盐湖提锂环比减少30吨至4600吨，回收提锂环比增加7吨至3221吨；7月预计碳酸锂产量环比增加0.1%至115410吨。 4氢氧化锂：7月预计氢氧化锂产量环比增加5%至32150吨，其中冶炼环比增加1600吨，苛化不变 6锂电池产量：7月锂电池产量环比增加7%至268.7GWh，其中三元电池、磷酸铁锂电池均环比增加7%，其他电池环比增加1%7终端-新能源汽车：据乘联会，6月全国新能源乘用车厂商批发销量预估达到151万辆同比增长22% 7终端-储能：据大东时代智库6/25当周，储能系统中标方面，企业中标价格0.5507~1.2670元/Wh；储能EPC（含PC）方面，企业中标价格0.5420~1.8985元/Wh，最低报价环比-25.6%，最高报价环比上升59.8%；开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.38元/Wh-0.42元/Wh，环比上周最低价下降1.3%，环比最高价下降2.9%8供需平衡 1价格/价差 资料来源：SMM、Mysteel、IFinD、光大期货研究所 1期货指标/仓单/波动率 资料来源：SMM、Mysteel、IFinD、光大期货研究所 资料来源：文华财经、光大期货研究所 2库存：大样本库存周环比下降2155吨至127804吨，小样本库存周环比下降1239吨至94573吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降3417吨至62762吨，冶炼厂库存环比减少1905吨至13590吨，下游库存环比增加3167吨至51452吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比减少30吨至26399吨，锂辉石提锂环比减少27吨至15418吨，锂云母提锂环比增加20吨至3160吨，盐湖提锂环比减少30吨至4600吨，回收提锂环比增加7吨至3221吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：7月预计碳酸锂产量环比增加0.1%至115410吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：7月锂辉石提锂环比下降4500吨，锂云母提锂环比增加2700吨，盐湖提锂环比增加1390吨，回收提锂环比增加500吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：7月预计氢氧化锂产量环比增加5%至32150吨，其中冶炼环比增加1600吨，苛化不变 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：7月预计六氟磷酸锂产量环比增加3%至33700吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5三元材料：7月预计三元材料产量环比增加3%至89690吨；周度产量环比减少117吨至19501吨，周度库存环比减少221吨至19809吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5磷酸铁锂：7月预计磷酸铁锂产量环比增加7%至53.68万吨；周度产量环比增加1240吨至118710吨，周度库存环比减少2054吨至138846吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5其他材料：7月预计钴酸锂产量环比增加3%至7740吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5其他材料：7月预计锰酸锂产量环比下降1%至10770吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池产量：7月锂电池产量环比增加7%至268.7GWh，其中三元电池、磷酸铁锂电池均环比增加7%，其他电池环比增加1% 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池出口 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，6月全国新能源乘用车厂商批发销量预估达到151万辆同比增长22% 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：崔东树公众号、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：第一商用车网、光大期货研究所 资料来源：卡车网、光大期货研究所 •根据重型货车北斗营运证入网数据，2026年5月加入国内营运的新能源重卡销量2.5万辆,同比增长95.3%；环比增长4.3%，可见今年5月国内新能源重卡营运市场呈现了同比大涨、环比小增的“双增长”趋势，整体表现较好。•同比大涨是因为去年同期市场体量小、购车补贴少、油气价格偏低，新能源换车意愿弱，去年基数偏低。今年国家落地老旧营运货车报废专项补贴，淘汰国四老柴油车优先补贴换电动重卡，各地路权放开、进城不限行，再加上柴油、液化气涨价，电车每公里能耗成本远低于油车，矿山、港口、短途物流车队集中置换，直接拉高同比涨幅近翻倍。•环比只小幅增收，关键在旺季节奏变化。3、4月是基建、货运开工旺季，大批物流集中集中下单购车，需求提前集中释放；到5月旺季临近收尾，多数刚需车队已经完成换车，新增购车订单变少。再加新车采购投入高，散户观望变多，车企也控制排产、放缓铺货。不过油气持续高位、换电配套越来越完善，老油车淘汰需求还在缓慢释放，需求没有萎缩，所以销量没下滑，仅小幅环比上行，行业渗透率稳步抬升到四成左右。 7终端-新能源汽车：5月，我国新能源汽车单车平均带电量70.0kWh，环比降低0.3%，同比增长34.9%，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为63.0kh和41.3kWh，环比分别降低1.0%和增长3.4%，同比分别增长18.5%和41.0%。 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、光大期货研究所 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-储能：据大东时代智库6/25当周，储能系统中标方面，企业中标价格0.5507~1.2670元/Wh；储能EPC（含PC）方面，企业中标价格0.5420~1.8985元/Wh，最低报价环比-25.6%，最高报价环比上升59.8%；开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.38元/Wh-0.42元/Wh，环比上周最低价下降1.3%，环比最高价下降2.9% 资料来源：CNESA、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元公司电话：021-8