核心观点与关键数据
锰硅：
- 基本面：锰矿价格阴跌，库存持续累积，供应端开工增减不一，需求端偏弱，成本端锰矿承压，库存处于近五年高位。
- 关键数据：6517锰硅市场价5520-5820元/吨，周产量18.46万吨（环比下降1.04%），63家样本企业库存38.52万吨（环比增加1.25万吨）。
- 结论：基本面支撑力度有限，短期期价区间震荡。
硅铁：
- 基本面：部分产区生产成本增加，利润下降，供需格局预期偏松，库存持续累积。
- 关键数据：72硅汇总价格5460-5510元/吨（周环比增加30-60元/吨），周产量11.35万吨（环比增加2.25%），60家样本企业库存75860吨（环比增加3180吨）。
- 结论：成本增加短期支撑价格，但供需偏松，短期期价仍区间震荡。
市场表现
- 期货价格：双硅期价震荡上涨，硅铁涨幅大于锰硅。
- 现货价格：硅铁现货价格周环比上涨30-50元/吨。
- 基差：双硅价差均震荡走弱。
- 近远价差：双硅9-1价差周环比振幅有限。
成本与利润
- 锰硅：生产成本小幅下降，即期生产利润环比增加。
- 硅铁：宁夏产区生产成本明显增加，宁夏地区即期生产利润明显下降。
供需情况
- 锰硅供应：周产量环比下降，内蒙开工率偏高，宁夏开工率偏低。
- 锰硅需求：样本钢厂需求量环比增加，螺纹钢产量周环比回升。
- 硅铁供应：周产量环比回升，宁夏、青海、新疆地区开工率环比增加。
- 硅铁需求：样本钢厂需求量环比增加，镁锭日均产量环比下降。
库存情况
- 锰矿：港口库存持续累积，同比大幅增加。
- 锰硅库存：63家样本企业库存持续刷新近年来同期新高，6月钢厂库存可用天数环比增加。
- 硅铁库存：样本企业库存环比增加，6月库存可用天数环比增加。
期权市场
- 锰硅：历史波动率低位震荡，持仓量认沽认购比率环比下降。
- 硅铁：20日历史波动率低位震荡，成交量认沽认购比率低位回升。
