建筑装饰行业周报：PMI回暖，洁净室核电维持高景气

【2026.6.29-2026.7.5】 核心观点 行业评级：看好 权益市场普遍上涨，建筑装饰跑赢指数。A股结构性分化，债市震荡调整，海内外政策与经济数据主导市场情绪。权益市场方面，上证指数小幅收涨，深成指、创业板明显走弱，美股、日经全线上涨。债券市场方面，利率债收益率长短端分化；信用债波动极小；可转债随股市上行，成交放量。事件层面，国内落地美丽中国规划；6月制造业PMI重返扩张区间;设备更新资金全额下达。海外美国非农数据大幅不及预期，市场推迟美联储加息预期。 发布日期：2026.7.9 发债方面，债券节奏分化，资金持续配套基建。本周城投债发行量、净融资额同步回落；专项债发行量环比上涨，2026年新增专项债累计发行规模21181.87亿元；特别国债资金逐步投放，为项目建设补充稳定资金来源。 经营方面，企业经营冷暖分化。半导体洁净室、核电、新型电力赛道高景气，存储涨价带动下游资本开支扩容；钢结构龙头产量、订单双增长，煤化工项目基本面边际修复；传统房建、普通基建企业经营承压，海外工程复苏偏慢。整体来看，估值稳定、分红持续的央国企配置价值突出。 数据来源：Wind大同证券 高频数据方面，行业淡季边际修复。6月建筑业PMI49.0%，环比上涨0.2个百分点，新订单、销售价格指数明显回升，原材料价格下行缓解成本压力；1-5月电子制造利润翻倍，支撑专业工程需求；固投、地产投资依旧走弱，仅电力、新能源基建形成拉动。 大同证券研究中心 分析师：张坤飞执业证书编号：S0770524020001邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn 投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是AI算力推动存储芯片高景气，国产替代释放洁净室工程需求，城市更新规划落地，存量改造空间明确，建议布局相关优质标的。 地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn 风险提示 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资平台违约风险；关税影响增强的风险。 一、行业观点 本周建筑装饰行业整体呈现“政策托底支撑、需求分化显著、细分赛道高景气”格局。政策端《“十五五”碳达峰行动方案》审议通过，“十五五”规划相关重大工程、国资国企改革持续推进，能源体系建设、城市更新、重大项目落地夯实行业中长期需求基础。本周建筑装饰行业指数上涨跑赢大盘，板块行情分化，园林工程、工程咨询服务、洁净室、钢结构领涨，房建等传统链条板块短期表现偏弱。发债方面，债券节奏分化，资金持续配套基建。本周城投债发行量、净融资额同步回落；专项债发行量环比上涨，2026年新增专项债累计发行规模21181.87亿元；特别国债资金逐步投放，为项目建设补充稳定资金来源。经营方面，企业经营冷暖分化。半导体洁净室、核电、新型电力赛道高景气，存储涨价带动下游资本开支扩容；钢结构龙头产量、订单双增长，煤化工项目基本面边际修复；传统房建、普通基建企业经营承压，海外工程复苏偏慢。整体来看，估值稳定、分红持续的央国企配置价值突出。高频数据方面，行业淡季边际修复。6月建筑业PMI49.0%，环比上涨0.2个百分点，新订单、销售价格指数明显回升，原材料价格下行缓解成本压力；1-5月电子制造利润翻倍，支撑专业工程需求；固投、地产投资依旧走弱，仅电力、新能源基建形成拉动。 建议关注如下方向： 一是：低估值高股息方向。在当前流动性宽松、低利率背景下，低估值、高分红仍具有配置价值，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的个股。 二是：布局半导体洁净室与城市更新两大高景气方向。AI算力爆发带动存储芯片景气上行，国产替代加速打开洁净室工程空间；城市更新“十五五”规划已落地，存量改造增量清晰。建议聚焦洁净室工程、城市更新业务布局充分的优质标的。 二、周度行情回顾 本周（6.29-7.5），A股结构性分化，债市震荡调整，海内外政策与经济数据主导市场情绪。权益市场方面，上证指数小幅收涨，深成指、创业板明显走弱，美股、日经全线上涨。AI算力链大幅回调，资金切换至医药、汽车、军工等高性价比低位板块， 证券研究报告——建筑装饰行业周报 高股息板块抗跌。债券市场方面，跨月资金收紧、PMI回暖压制债市。利率债收益率长短端分化；信用债波动极小，短端品种配置价值更优；可转债随股市上行，成交放量。小盘、低价转债领涨，科技、新能源转债表现低迷。事件层面，国内落地美丽中国规划；6月制造业PMI重返扩张区间;设备更新资金全额下达。海外美国非农数据大幅不及预期，市场推迟美联储加息预期。 具体来看，上证指数周收涨0.41%，报4043.64点，沪深300周收跌0.54%，报4842.17点，申万一级行业中，建筑装饰周收涨1.38%，收报2054.45点，跑赢指数。建筑装饰子行业中，工程咨询服务Ⅱ周收涨5.24%，涨幅居前，专业工程周收跌1.05%，跌幅居前。个股方面，本周申万建筑装饰行业163家上市公司中有129家上涨、34家下跌，涨幅前五名与跌幅前五名的公司见图表3&图表4。 数据来源：Wind，大同证券 证券研究报告——建筑装饰行业周报 数据来源：Wind，大同证券 三、行业估值情况 截至7月3日，建筑装饰行业的PE(TTM)13.95倍，位于近10年80.21%分位数，相对其他行业处于偏低位置，全市场排名29/31，高于银行与非银金融；建筑装饰行业的PB(LF)0.73倍，位于近10年7.87%分位数，相对其他行业也处于偏低位置，全市场排名30/31，高于银行。 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 四、行业数据跟踪 1）发债数据情况 城投债：发行量环比减少，净融资额环比减少。本周，城投债发行量467.92亿元，环比减少399.67亿元，偿还量416.02亿元，环比减少253.32亿元，净融资额51.9亿元，环比减少146.35亿元。 专项债：发行量环比增加。本周，新增专项债2018.31亿元，环比增加66.38亿元，7月新增514.5亿元。 特别国债：发行量环比减少。本周，特别国债净融资额发行量800亿元，环比减少50亿元。 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 证券研究报告——建筑装饰行业周报 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 2）经营数据情况 建筑业景气度向好，新接订单数量增加。2026年6月建筑业PMI为49%，位于荣枯线下，较上月环比上涨0.2个百分点，同比下降3.8%，从分项指标看，相较于5月，6月新接订单指数46.3%，环比增加2.8%，显示企业对后续需求修复信心增强，业务活动预期指数51.1%（环比-0.4%），投入品价格指数50.4%（环比-3.3%），销售价格指数49.8%（环比+1.2%），从业人员指数42.3%（环比+0.9%）。 新房成交面积减少，二手房成交套数减少。本周，30大中城市商品房成交面积203.29万平方米，环比减少15.52%。11大热门城市二手房成交22661套，环比减少11.08%。二手房成交数有所减少，房地产压力仍存。 证券研究报告——建筑装饰行业周报 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 3）高频数据情况 水泥发运率环比持平，散装水泥价格环比下降。本周，水泥发运率41.49%，环比持平，同比上涨1.59%；普通散装水泥259.1元/吨,环比下降0.42%，同比下降11.3%。近期水泥市场需求整体偏弱，受降雨、麦收等因素干扰，基建、房建及民用施工节奏放缓。水泥整体出库量小幅回升，但发运效率走弱，熟料产能利用率下降、库容比走高，库存压力加大。供给端各地严格执行错峰停产，供给格局持续优化。价格方面多数市场散装水泥成交报价小幅回落，行业整体价格紧贴盈亏线波动，盈利持续承压。后续重点跟踪项目开工、库存去化以及错峰生产落地情况，观察价格变化。 螺纹钢量升价跌。本周，主要钢厂螺纹钢产量216.47万吨，同比上涨2.04%，环比上涨1.53%；螺纹钢价格3341元/吨，同比上涨0.72%，环比下降1.01%。 石油沥青装置开工率环比上涨。本周，石油沥青装置开工率15.9%，同比下降15.6%，环比上涨0.1%。供给端，本周沥青装置开工率小幅回升，总产量环比增加，但区域开工分化明显；厂库保持不变，社会库存小幅去库，整体库存维持低位。成本端，美伊缓和带动原油大幅下跌，不过马瑞原油船期收紧，成本支撑未明显走弱。需求端市场处于传统淡季，本周出货量环比回落，各区域道路施工需求普遍偏弱。后续跟踪炼厂排产、原料到货与 证券研究报告——建筑装饰行业周报 终端道路施工节奏，研判供需及价格走势。 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 五、行业重要事件 1）行业要闻 随着最后一榀门式墩钢盖梁精准就位，深汕铁路SSSG-5标跨厦深铁路特大桥6榀大吨位钢盖梁跨营业线吊装近日收官。据介绍，此次施工成功实现国内首次小角度穿越营业线且连续完成5榀以上大吨位门式墩钢盖梁吊装。经行业专家多方调研论证，此种9.12度小角度斜跨高负荷运营高铁、集中完成5榀及以上大 证券研究报告——建筑装饰行业周报 吨位门式墩钢盖梁跨线连续吊装的模式，在国内高速铁路建设领域尚属首例。 6月30日，四川绵阳至遂宁至资阳至内江铁路(以下简称“绵遂资内铁路”)项目建设取得阶段性重大突破，位于绵阳市三台县潼川镇橙园村的三台制梁场正式投产运行，并成功完成首榀箱梁架设作业，标志着绵阳至遂宁段桥梁预制、架设施工正式迈入规模化、常态化施工阶段。据悉，绵遂资内铁路建成通车后，将彻底终结三台县、射洪市无铁路通行的历史，有效补齐川中地区轨道交通基础设施短板，进一步完善川北、川南、川中城际铁路环线，优化成渝地区双城经济圈轨道交通路网布局。 证券研究报告——建筑装饰行业周报 2）公司动态 新疆北新路桥集团股份有限公司近日收到《中标通知书》，公司与新疆兵团市政轨道交通（集团）有限公司组成的联合体，成功中标新建伊宁至阿克苏铁路施工总价承包S2标段，中标金额为人民币19.7338亿元该项目线路全长68.95正线公里，工期为1096日历天。此次中标金额占公司2025年度经审计 证券研究报告——建筑装饰行业周报 营业收入的17.44%，将有助于公司进一步提升市场竞争力和扩大市场份额不过公司尚未与业主方正式签订合同，合同条款仍存在一定不确定性，投资者需注意相关投资风险。 六、风险提示 1）基建、地产等投资不及预期；2）宏观流动性收紧风险；3）地方融资平台违约风险；4）关税影响增强的风险。 证券研究报告——建筑装饰行业周报 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为注册分析师，本报告准确客观反映了作者本人的研究观点，结论不受第三方授意或影响。在研究人员所知情的范围内本公司、作者以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 本报告采用的研究方法均为定性、定量相结合的方法，本报告所依据的相关资料及数据均为市场公开信息及资料（包括但不限于：Wind/同花顺iFinD/国家统计局/公司官网等），做出的研究结论与判断仅代表报告发布日前的观点，具备一定局限性。 免责声明： 本报告由大同证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引致的损失负任何责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和