金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.中国6月CPI同比上涨1.0%，预期1.2%，前值1.2%。6月PPI同比上涨4.1%，预期涨4.1%，前值涨3.9%。 2.国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，对“十五五”时期碳达峰工作作出部署。《行动方案》提出，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现2035年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.数据显示，周四南向资金净买入98.30亿港元。 4.央行公告称，7月9日以固定利率、数量招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。操作利率1.40%。数据显示，当日2885亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2785亿元。 二、投资逻辑 股指期货：周四股指全线反弹，至收盘，上证50指数涨2.57%，沪深300指数涨2.54%，中证500指数涨3.13%，中证1000指数涨2.24%，全市场成交额为2.93万亿元。 早盘股指小幅走高后震荡回落，午盘前股指开始反弹，午后市场成交放大，主要指数全线大涨，直至收盘。两市个股涨少跌多，2486家上涨，2888家下跌。半导体、元器件、通信设备等板块领涨市场，能源金属、酒店餐饮旅游等板块跌幅居前。 股指期货随现货反弹，至收盘，主力合约IF2609涨1.92%，IH2609涨2.04%，IC2609涨2.77%，IM2609涨1.65%。各品种贴水再度扩大。IM、IC、IF和IH成交分别增加13.8%、15.2%、22%和26%；持仓分别增加2%、2.6%、1.7%和2.8%。 事件驱动人气爆发。长鑫科技招股确定，早盘国产芯片板块走强，，科创板50指数表现强势，独立于市场，午后半导体设备板块领涨市场，科创板50指数大涨超8%，带动人气回升，结束连续多日的调整，上证指数重回4000点之上，成交放大，阶段性底部探明。连续调整之后技术上出现超卖，酝酿反弹动力。长鑫科技未来定价直接提升科技股市值上限，使中芯国际等大型科技股走强，也带动对国产半导体设备业绩的预期。因此，虽然海外科技股仍处震荡之中，但A股出现事件驱动，引发技术反弹，国产半导体产业链在长鑫科技带动下有望走出独立行情，股指也将震荡反弹。 国债期货：周四国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率涨跌互现，上下多在0.5bp以内。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.1462%、 1.4687%、1.3780%、1.2099%。 央行逆回购净回笼2785亿元短期流动性，市场资金面延续窄幅波动态势。银存间主要期限质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3573%、1.3779%，分别较上个交易日-0.82bp、-0.50bp。 周四国家统计局公布6月国内通胀读数。居民消费价格方面，6月CPI、核心CPI同比均+1.0%，分别较上月回落0.2、0.1个百分点；CPI环比-0.3%，较上月回落0.2个百分点，核心CPI环比-0.1%，与上月持平。结构上看，交通工具用能源、贵金属饰品价格同比涨幅明显收窄、环比跌幅有所扩大，可能是导致6月CPI同环比读数双双回落的主要原因。 工业品价格方面，6月PPI同比+4.1%，较上月继续上行0.2个百分点，但这主要仍是受去年同期基数偏低的影响。环比来看，工业品价格由涨转跌，录得-0.3%，增速较上月回落0.8个百分点。结构上，除煤炭采选外，中东地缘扰动缓和后，上游原料价格环比普遍走弱，与此同时，下游工业品整体波动依旧不大。 盘面上看，日内债市情绪整体一般。但下午权益大幅走强后，期债也并未进一步有所转弱，全天窄幅波动，收盘小跌。 短期来看，基本面数据依旧分化，需求端外强内弱格局延续，核心CPI连续两个月回落，工业品价格拐点初现，整体对债市而言偏友好。与此同时，资金面趋于平稳但价格中枢较此前有所上移，并对收益率曲线下行构成约束。另外，市场对三季度长债供给的担忧仍在，且部分反应在当前长端偏高的期限利差当中。 操作上，短期内建议T合约多单继续轻仓持有。 交易策略：股指期货，震荡反弹，逢低做多；国债期货，T合约多单轻仓持有 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799