玻璃缺少供给出清政策 贵金属趋势性驱动不足

行情复盘与资金流向

7月8日，沪金期货主力合约收跌0.30%至902.76元，当日资金整体流出4.24亿元。

背景分析

美伊摩擦导致地缘风险上升，WTI原油价格重回72美元以上，美元指数重返101以上，市场加息预期再度反弹，对金银估值阶段性上行形成阻碍。

后市展望

科技股景气度回落，若AI交易阶段性调整，可能对投资资金流出较多的资产形成提振。需关注贵金属投资需求企稳回暖的信号。金银趋势性驱动不足，判断调整为震荡盘整。白银投机炒作降温，叠加工业需求大幅下降，即使在贵金属反弹阶段，金银比也难以大幅下降。

相关品种分析

• 纯碱：产能过剩格局未变，若无集中检修或政策端推动供应收缩，期价重心逐步下移。风险提示：需求超预期、国内反内卷。
• 玻璃：供需双弱、库存高位徘徊格局未变，若无行业政策推动供应出清，期价重心下移概率较高。风险提示：反内卷、产线技改、稳地产政策。

贵金属宏观与微观面

• 宏观面：美伊摩擦推高地缘风险和加息预期，对金银估值阶段性上行形成阻碍。
• 微观面：科技股景气度回落，若AI交易调整可能提振贵金属。需关注投资需求企稳回暖信号。金银比受白银投机降温及工业需求下降影响，反弹阶段难以大幅下降。