供给出清显著加速，光伏玻璃价格继续探底

供给出清显著加速，光伏玻璃价格继续探底 2026年5月25日 曹璐资深分析师(化工)从业资格号：F3013434投资咨询号：Z0013049Tel:8621-63325888-3521Email:lu.cao@orientfutures.com ★光伏玻璃基本面周度表现（截至2026/5/22当周）： 截至5月22日，国内光伏玻璃2.0mm镀膜（面板）主流价格为8.5元/平方米，环比上周下跌；3.2mm镀膜主流价格为15.5元/平方米，环比上周持平。 上周国内光伏玻璃供给侧出清进度显著提速，随着三条产线直接冷修停产以及多座窑口堵窑，在产产能大幅缩减，目前行业在产产能已经回落至7.7万吨/天附近。然而，从供需平衡角度来看，该产能基数依然处于高位，未来资金实力薄弱的高成本产能将继续加速出清。 当前光伏玻刚性需求持续低迷，虽然上周微幅增长，但主要是发货节奏阶段性变化所致。此外，近期市场处于月底议价阶段，整体订单情况不明朗，多家企业产销率较低。 虽然上周多条产线冷修及减产，但由于需求端极度疲软，供需差矛盾依然突出，库存水平再创历史新高。 上周由于个别原材料价格下跌，成本稍有缩减，整体利润稍有回升，但总体来说市场亏损仍处于较为严重阶段，目前光伏玻璃行业毛利率约为-57.79%。 ★总结与展望： 目前光伏玻璃行业基本面尚未触底，鉴于短期内暂无政策性利好释放来干预市场，预计未来现货价格将延续探底趋势。 1、光伏玻璃周度展望 供给层面，上周国内光伏玻璃供给侧出清进度显著提速，随着三条产线直接冷修停产以及多座窑口堵窑，在产产能大幅缩减，目前行业在产产能已经回落至7.7万吨/天附近。然而，从供需平衡角度来看，该产能基数依然处于高位，未来资金实力薄弱的高成本产能将继续加速出清。需求层面，当前光伏玻刚性需求持续低迷，虽然上周微幅增长，但主要是发货节奏阶段性变化所致。此外，近期市场处于月底议价阶段，整体订单情况不明朗，多家企业产销率较低。库存方面，虽然上周多条产线冷修及减产，但由于需求端极度疲软，供需差矛盾依然突出，库存水平再创历史新高。上周由于个别原材料价格下跌，成本稍有缩减，整体利润稍有回升，但总体来说市场亏损仍处于较为严重阶段，目前光伏玻璃行业毛利率约为-57.79%。整体来看，目前光伏玻璃行业基本面尚未触底，鉴于短期内暂无政策性利好释放来干预市场，预计未来现货价格将延续探底趋势。 2、国内光伏玻璃产业链数据一览 2.1、光伏玻璃现货价格 截至5月22日，国内光伏玻璃2.0mm镀膜（面板）主流价格为8.5元/平方米，环比上周下跌；3.2mm镀膜主流价格为15.5元/平方米，环比上周持平。 资料来源：隆众资讯 2.2、供给端 上周国内光伏玻璃供给侧出清进度显著提速，随着三条产线直接冷修停产以及多座窑口堵窑，在产产能大幅缩减，目前行业在产产能已经回落至7.7万吨/天附近。然而，从供需平衡角度来看，该产能基数依然处于高位，未来资金实力薄弱的高成本产能将继续加速出清。 资料来源：隆众资讯 资料来源：隆众资讯 资料来源：隆众资讯 资料来源：百川资讯 2.3、需求端 当前光伏玻刚性需求持续低迷，虽然上周微幅增长，但主要是发货节奏阶段性变化所致。此外，近期市场处于月底议价阶段，整体订单情况不明朗，多家企业产销率较低。 资料来源：百川资讯 2.4、库存端 虽然上周多条产线冷修及减产，但由于需求端极度疲软，供需差矛盾依然突出，库存水平再创历史新高。 资料来源：百川资讯 2.5、成本利润端 上周由于个别原材料价格下跌，成本稍有缩减，整体利润稍有回升，但总体来说市场亏损仍处于较为严重阶段，目前光伏玻璃行业毛利率约为-57.79%。 资料来源：隆众资讯 资料来源：百川资讯 资料来源：百川资讯 资料来源：百川资讯 2.6、贸易端 2026年1-3月份我国光伏玻璃出口量较2025年同期增长了64.7%，目前光伏玻璃出口端依然维持景气，海外装机需求较为旺盛。 资料来源：百川资讯 资料来源：百川资讯 上海东证期货有限公司 【分析师声明】 本人具备期货交易咨询执业资格，保证本报告所采用的数据和信息均来自合规渠道，且本人力求报告内容、引用信息和数据的客观与公正，但不对所引用信息和数据本身的准确性和完整性作出保证。本报告分析逻辑基于本人的研究与职业判断，研究结论独立、客观，不受任何第三方授意或影响。本人及利益相关方不曾因、亦不会因本报告中的具体观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。本报告所载的观点仅代表分析师个人研究判断，并不代表本公司立场，特此声明。 【风险提示及免责声明】 本报告仅供上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）符合监管及公司相关规定的适当客户参考，本公司不因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司与本报告所涉品种及相关主体不存在可能影响研究独立性、客观性的利益冲突。 本报告不构成任何投资建议，未考虑特定客户的投资目标、财务状况及个体需求。在任何情况下，本公司不对投资结果作出任何保证，不与客户分享投资收益，亦不对任何人因使用本报告内容所引致的任何损失承担责任。投资者应独立判断、自主决策、自行承担全部投资风险。 【研究分析意见的局限性】 本报告研究结论基于发布当日可获取的信息及市场环境形成，存在时效性局限，市场波动、政策变化、相关变量调整等均可能导致研究结论发生变更，本公司不承担另行通知义务。 【版权声明】 任何人不得对本报告的任何内容进行发布 改编、转载或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容，否则本公司将保留追究其法律责任的权利。 如征得本公司同意进行引用、转载、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东证衍生品研究院”，标注报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 东证衍生品研究院 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼联系人：梁爽电话：8621-63325888-1592传真：8621-33315862网址：www.orientfutures.comEmail：research@orientfutures.com