贵金属缺乏趋势性驱动 沪铜矿源收紧筑牢底部

发布时间：2026-06-02 09:48:56作者：国信期货来源：国信期货 行情复盘 6月1日，沪铜期货主力合约收跌0.15%至104680.0元。 资金流向 6月1日收盘，沪铜期货资金整体流出3.26亿元。 现货市场 据SMM数据，6月1日，SMM 1#电解铜均价为104775元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，铜价小幅下跌，市场成交有限。 后市展望 智利国家统计局周五发布数据显示，该国4月铜产量同比下降13.8%，产量下滑主要受去年同期基数偏高，以及主要矿企的矿石品位下降影响。矿端供应趋紧的压力不减，将给予铜价中长期支撑。整体而言，铜价预计维持高位震荡。 研报正文研报正文 【贵金属】 周一，金银市场窄幅震荡，走势分化。沪金主力合约小幅上涨0.31%，收于983.58元/克;沪银主力合约下跌0.27%，收于18156元/千克。 从驱动因素看，美伊谈判进入“边谈边拖”的僵持阶段，双方在核问题与海峡控制权上互不相让，军事摩擦时有发生，但市场对此类消息已有所脱敏，地缘溢价难以持续。宏观层面，美联储官员对通胀与加息路径分歧加大，美元与美债收益率高位震荡，贵金属缺乏趋势性驱动。 整体而言，金银既缺乏向上突破的催化剂，也难有深度下跌的动力，短期大概率在既定区间内反复拉锯。操作上，黄金可围绕震荡区间轻仓高抛低吸，白银弹性大、方向不明，建议多看少动。技术面上，沪金主力合约参考960-1020元/克附近，沪银主力合约参考18000-18800元/千克附近。 【沪铜】 周一，沪铜震荡偏弱，主力合约减仓2000余手。现货方面，据SMM数据，6月1日，SMM 1#电解铜均价为104775元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，铜价小幅下跌，市场成交有限。 美伊谈判陷入新一轮拉锯战，中东局势仍未出现实质性拐点，市场乐观情绪再度回落，铜价自高位回调。产业层面来看，智利国家统计局周五发布数据显示，该国4月铜产量同比下降13.8%，产量下滑主要受去年同期基数偏高，以及主要矿企的矿石品位下降影响。矿端供应趋紧的压力不减，将给予铜价中长期支撑。整体而言，铜价预计维持高位震荡，持有多单，以震荡思路对待，控制好仓位。 【氧化铝】 周一，氧化铝震荡偏强。现货方面，据SMM数据，截至6月1日，氧化铝现货均价为2681.51元/吨，较上一交易日上涨6.38元/吨。几内亚矿业政策变化带来的成本抬升预期已部分计入，氧化铝价格在2900元/吨一线附近遇到阻力，主因在高库存与供应端持续放量的背景下，市场仍需看到更为具体的政策改革细则以及对铝土矿供应量和价 格产生的实质影响。 阿拉丁(ALD)调研了解：近日，广西南宁某新投氧化铝企业已实现成品外发。截至5月31日，广西已有340万吨氧化铝产能实现成品发运，剩余460万吨产能待投，预计6月份将陆续启动新一轮投料。供应端过剩压力仍然较大，对价格形成压制。整体而言，氧化铝预计暂时震荡为主，持续关注几内亚政策变化进展，可关注回调布多机会。 关联品种关联品种沪铜沪金沪银氧化铝所属公司：国信期货