沪铝海外低库存筑牢底部 氧化铝刚需采购托底有限

发布时间：2026-08-04 13:20:35作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 8月3日，沪铝期货主力合约收跌0.11%至23640.0元。 持仓量变化 8月3日收盘，沪铝期货持仓量：-7652手至239611手。 背景分析 据SMM，8月3日，电解铝锭库存95.8万吨，环比增加0.5万吨;国内主流消费地铝棒库存12.2吨，环比更加0.25万吨。 后市展望 海外LME库存持续处于低位，国内昨日铝锭社会库存小幅累库，8月处于传统消费淡季，铝下游加工龙头企业开工率环比回落0.9个百分点至60.2%，需求端难以提供持续上行驱动。整体，风险偏好虽有改善，铝价偏强。但宏观不确定性强，加上消费淡季压制，价格上方空间受限。 研报正文研报正文 【沪铝】 周一沪铝主力收23625元/吨，跌0.11%。LME收3227美元/吨，涨1%。现货SMM均价23500元/吨，跌130元/吨，贴水10元/吨。南储现货均价23610元/吨，跌130元/吨，升水100元/吨。 据SMM，8月3日，电解铝锭库存95.8万吨，环比增加0.5万吨;国内主流消费地铝棒库存12.2吨，环比更加0.25万吨。 宏观面：美国总统特朗普表示，与伊朗谈判目前正在进行中。特朗普称，关于与伊朗的谈判，第一阶段是开放霍尔木兹海峡，第二阶段是无核化。霍尔木兹海峡可能最迟8月4日重开。中国7月标普制造业PMI为50.9，较6月回落0.8个百分点。美国7月ISM制造业PMI大幅上升至55.6，创2022年5月以来最高水平。美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，当前货币政策“处于良好位置”，通胀有望在今年下半年回落，美联储无需急于调整利率。 特朗普叫停袭击伊朗，且重启霍尔木兹海峡谈判，市场风险偏好继续改善，不过伊朗并未同步确认，宏观不确定性仍存。基本面，海外LME库存持续处于低位，国内昨日铝锭社会库存小幅累库，8月处于传统消费淡季，铝下游加工龙头企业开工率环比回落0.9个百分点至60.2%，需求端难以提供持续上行驱动。整体，风险偏好虽有改善，铝价偏强。但宏观不确定性强，加上消费淡季压制，价格上方空间受限。 【氧化铝】 周一氧化铝主力合约收2633元/吨，跌0.08%。现货氧化铝全国均价2730元/吨，跌3元/吨，升水114元/吨。澳洲氧化铝F0B价格346美元/吨，持平。上期所仓单库存25.5万吨，增加3898吨，厂库9300吨，持平。 市场回归基本面主导，本周氧化铝开工产能9500万吨，开工率接近79%。不过海外氧化铝供应扰动，海外现货价格走高，未来流入国内氧化铝或有减少。下游需求仍刚需采购。氧化铝供应过剩导致看跌情绪浓厚，短时延续偏弱阴跌走势。