一拖股份机构调研纪要

调研日期: 2026-07-02 第一拖拉机股份有限公司是中国农机行业的特大型企业,创建于1955年,是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一。1997年,公司进行股份制改造,并在境外发行H股股票,于同年6月23日在香港上市。2012年8月8日,一拖股份在上交所挂牌交易,成为拥有“A+H”股资本平台的上市公司。公司荣获国家质量管理先进企业,已通过质量管理体系ISO9001、环境管理体系ISO14001、职业健康安全管理体系OHSAS18001等体系认证。公司拥有强大的锻件、机械加工、装配和测试的全套生产能力,流水生产线近百条。公司主导产品涵盖多个品类,包括“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机、柴油机、收获机械、专用车辆等。公司致力于推动企业实现高质量发展,通过打造“一基地三平台”,推动中国农机工业、农业机械化和乡村振兴。 投资者沟通交流活动中的主要内容归纳整理如下: 1.农机补贴政策如何推动农机高端化转型? 答:新一轮农机购置补贴政策农机突出"优机优补、有进有出",混动、无级变速等高端智能农机补贴比例与额度的提高,降低了高端农机购置门槛,农户和农业经营主体的购买大马力、智能化农机产品的意愿将更加强烈。另一方面,补贴标准的结构性调整将推动低端产能出清,为高端产品腾出市场空间;同时补贴目录明确指向高性能、智能化装备,为企业研发精准导航,推动资源向头部企业集中,助力行业从规模扩张向质量提升转型。 2.公司海外渠道建设情况,后续有哪些规划? 答:十四五期间,公司海外渠道已由初步搭建阶段转入规模扩张与质量同步提升阶段。当前经销商网络覆盖全球近100个国家,渠道合作方专业能力、综合经营实力及属地化售后保障水平持续优化。 下一阶段,公司将持续优化海外出口战略:一是结合海外各区域气候、土壤、种植模式、农艺习惯及客户需求开展属地化研发,提供适配当地市场的差异化产品方案;二是健全海外渠道及本地化服务体系,加强海外渠道规范化管理,定期组织经销商培训稳固合作基础,在重点国别设立办事处,补齐海外配套服务短板;三是依托海外市场增长空间,将海外业务列为重点拓展板块,推动经营模式从单一产品出口,逐步实现产品、服务、品牌多维度协同输出。 3.行业竞争格局及公司库存情况如何? 答:中国农业种植环境复杂,农机消费需求呈现显著分层特征,高端与低端市场并存。一方面,随着国内农机大型化趋势加速,一批竞争力不足的中小企业逐步退出市场,市场份额向头部企业集中的态势愈发明显。另一方面,部分地区对中小型农机的需求依然刚性存在,部分企业基于差异化生存策略聚焦中小农机制造,不会因行业整体高端化趋势而被全面出清。 库存方面,公司实行“订单式生产+市场预测”模式,结合淡旺季特点统筹安排产销,保证均衡交付。截至6月末,公司渠道库存规模和结构整体处于合理健康区间,未出现积压或供需失衡情况。 4.海外市场开拓中,公司如何平衡规模扩张与盈利管控? 答:海外业务发展过程中,公司采取“规模与盈利双兼顾”的经营策略。在市场开拓前期,规模拓展具备战略重要性,能够为长期市场布局奠定基础,但公司同时注重把控整体盈利水平,避免牺牲利润换取规模增长。 海外产品定价将结合当地市场供需行情、竞品定价策略综合制定,坚决摒弃单纯依靠价格战换取市场份额的模式,同时也不会因片面追求高毛利而错失市场拓展机遇。公司将综合平衡销量与利润目标,立足长期市场深耕制定经营策略,实现海外业务可持续发展。