一拖股份机构调研纪要

一拖股份机构调研报告 调研日期:2025-05-07 第一拖拉机股份有限公司是中国农机行业的特大型企业,创建于1955年,是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一。1997年,公司进行股份制改造,并在境外发行H股股票,于同年6月23日在香港上市。2012年8月8日,一拖股份在上交所挂牌交易,成为拥有“A+H”股资本平台的上市公司。公司荣获国家质量管理先进企业,已通过质量管理体系ISO9001、环境管理体系ISO14001、职业健康安全管理体系OHSAS18001等体系认证。公司拥有强大的锻件、机械加工、装配和测试的全套生产能力,流水生产线近百条。公司主导产品涵盖多个品类,包括“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机、柴油机、收获机械、专用车辆等。公司致力于推动企业实现高质量发展,通过打造“一基地三平台”,推动中国农机工业、农业机械化和乡村振兴。 2025-06-12 副总经理、董事会秘书于丽娜,证券事务代表张爽 2025-05-072025-05-23 分析师会议,现场参观,其他- 东吴证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 长城基金 基金管理公司 - 投资者沟通交流活动中的主要内容归纳整理如下: 1.2025年一季度农机行业整体情况? 答:2025年一季度,粮价及农产品价格持续低位运行,用户收益未明显改善,国内农机行业市场仍需求不振,大轮拖销售情况好于中轮拖 。2.未来农机购置补贴会否取消? 答:农机购置补贴可有效降低用户购机成本,从目前我国农机行业发展水平、粮食安全等角度来看,购置补贴暂时不会取消,但补贴重点、方式等会发生变化,对保有量明显过多、技术相对落后的农业机械持续降低补贴标准,并适度提高市场急需的重点农机产品购置补贴标准,通过"优机优补"政策引导农机装备向高端化、智能化、绿色化发展。 3.公司未来的发展战略方向是什么? 答:未来,公司将在多个方面持续发力:在业务结构方面,强化科技创新与产品升级,加速高端产品研发与熟化应用,同时积极应用智能、电 液控制、新能源等新技术,提升产品智能化水平与精准作业能力。在市场结构方面,巩固和保持国内市场市场领先地位,加大海外市场的开拓,扩大国际市场品牌影响力。在能力建设方面,持续开展生产线升级改造,加强关键核心零部件技术攻关,加强产业链协同。 4.公司海外市场规划? 答:近些年公司海外业务发展较好,2024年虽然俄罗斯市场受报废税政策等因素影响出现较大下滑,但其他主要重点市场表现势头较好 ,全年出口仍实现8%增长。2025年一季度海外出口同比增22%。下一步,公司将海外市场开拓当做战略重点,进一步通过完 善渠道布局和售后服务体系、加快产品适应性改进、丰富产品组合、加强海外人才队伍等措施,持续深耕国际市场,实现优势产品向海外输出。 5.影响公司盈利能力的主要因素? 答:产品销售结构优化,大拖产品销售占比提高有利于毛利率提升;原材料低位运行也有助于改善毛利率;同时,新产品导入和市场培育以及产品升级关键时期,公司加大研发投入、资本开支等,在一定时期也会对盈利带来一定影响。