一拖股份机构调研纪要

一拖股份机构调研报告 调研日期: 2025-04-08 第一拖拉机股份有限公司是中国农机行业的特大型企业,创建于1955年,是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一。1997年,公司进行股份制改造,并在境外发行H股股票,于同年6月23日在香港上市。2012年8月8日,一拖股份在上交所挂牌交易,成为拥有“A+H”股资本平台的上市公司。公司荣获国家质量管理先进企业,已通过质量管理体系ISO9001、环境管理体系ISO14001、职业健康安全管理体系OHSAS18001等体系认证。公司拥有强大的锻件、机械加工、装配和测试的全套生产能力,流水生产线近百条。公司主导产品涵盖多个品类,包括“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机、柴油机、收获机械、专用车辆等。公司致力于推动企业实现高质量发展,通过打造“一基地三平台”,推动中国农机工业、农业机械化和乡村振兴。 投资者沟通交流活动中的主要内容归纳整理如下: 1.近两年行业增速放缓的原因? 答:一是2022年底国四切换影响,有部分市场需求提前释放,导致2023年产品销量下降;二是2024年以来,粮价及农产品价格波动,影响用户收益,导致用户购买和更新意愿降低。 2.拖拉机设备换机更新速度? 答:目前国内农机行业仍处于存量更新市场,当前影响用户更新设备的主要因素还是粮食价格和用户收益。提高部分农业机械的报废更新 补贴标准,会对用户更新老旧设备起到一定积极作用,但具体影响力度和效果还要持续观察。 3.纳入国家“优机优补”产品主要有哪些? 答:新一轮农机购置补贴“优机优补”政策,重点支持动力换挡/换向、无级变速等大马力高端智能农机、丘陵山区专用农机及有助于粮食单产提升的农机具产品。通过提高补贴标准,引导农机行业向更高效、更环保、更智能的方向发展。 4.海外拖拉机销售情况以及今年的展望? 答:近几年公司海外业务整体呈现较快增长,2024年增速放缓主要是2023年及之前公司在俄罗斯销售量占比较高,受2023年7 月以来俄罗斯大幅提高报废税等因素影响,俄罗斯市场出现较大下降,但除俄罗斯外其他重点市场多数保持了较好增长,使得公司全年出口仍实现8%增长。 展望2025年,公司将继续深耕中亚、南美等市场,同时加强与实际控制人国机集团及所属企业的海外业务合作,推动出口业务发展。 5.公司柴油机外销客户? 答:2024年,柴油机外销占比为53%,主要客户包括拖拉机、收获机等农机企业和小型工程机械、发电机组企业。 6.公司2024年研发费用增加的原因及主要研发方向? 答:行业正处于转型升级期,公司需要保持一定的资金投入来开展产品研发,主要是面向“一大一小”农机装备和柴油机产品谱系完善、产品升级等方向。