一拖股份机构调研纪要

调研日期: 2025-06-13 第一拖拉机股份有限公司是中国农机行业的特大型企业,创建于1955年,是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一。1997年,公司进行股份制改造,并在境外发行H股股票,于同年6月23日在香港上市。2012年8月8日,一拖股份在上交所挂牌交易,成为拥有“A+H”股资本平台的上市公司。公司荣获国家质量管理先进企业,已通过质量管理体系ISO9001、环境管理体系ISO14001、职业健康安全管理体系OHSAS18001等体系认证。公司拥有强大的锻件、机械加工、装配和测试的全套生产能力,流水生产线近百条。公司主导产品涵盖多个品类,包括“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机、柴油机、收获机械、专用车辆等。公司致力于推动企业实现高质量发展,通过打造“一基地三平台”,推动中国农机工业、农业机械化和乡村振兴。 投资者沟通交流活动中的主要内容归纳整理如下: 1.粮食价格走势及对行业需求的影响如何? 答:粮食价格与农户种植收益关联,当农户种粮收益处于较高水平,或预期购置农机设备成本可较快实现回收时,其购机积极性将显著提升;反之,若收益下滑则会导致设备更新周期延长,购机意愿相应减弱。 2.农机购置补贴政策导向与发展趋势如何? 答:国家农机购置补贴政策通过差异化实施引导行业技术升级:一方面降低保有量明显过多、技术相对落后的农机补贴标准,同时适度提高市场急需的动力换挡、丘陵山地等重点农机产品购置补贴标准。通过补贴政策调整,引导行业积极发展"一大一小"产品,加速转型升级。 3.农机行业的竞争格局经历了怎样的变化? 答:随着全国农业耕种收机械化率的稳步提升,农机市场需求已从增量扩张阶段转向存量更新阶段。在此进程中,大马力拖拉机的市场销售 占比持续攀升。从行业竞争格局演变来看,其发展轨迹呈现出从少数企业主导市场,到多家企业相继入局,再到行业资源逐步向龙头企业集中的阶段性特征。 4.土地集约化经营对农机产品结构有何影响? 答:土地集约化将推动农机产品需求呈现两极化发展趋势:在平原地区,土地集中连片作业驱动大型拖拉机需求显著增长;而在丘陵山地,存在地块碎片化特征,通过农田合并与改造可为机械化种植创造条件,带动中小型农机及无人机植保设备需求增长。 答:公司H股股价与A股存在显著价差,被明显低估,为增强投资者信心,维护全体股东利益,经审慎研究后,公司拟开展H股回购工作。目前,公司已通过股东会审议,获得回购不超过已发行H股股份总数10%的授权。但因涉及外汇管理审批及交易窗口期等客观因素影响,相关回购业务的实施需一定时间推进。 6.未来公司的分红计划有什么变化? 答:基于对公司经营状况及行业发展趋势的综合研判,预计公司分红比率将维持相对稳定水平。同时,公司将结合实际经营需求,切实落实股东会授权,审慎实施中期分红工作,以有效提升投资者获得感。