7.09卖方会议纪要：重点个股、行业动态与宏观事件梳理
发布时间：2026-07-09 一、核心结论 1. 本次会议覆盖10余家上市公司动态、3个细分行业周期及2项宏观事件，核心关注科技、半导体、装备制造、农牧等赛道的业绩修复与估值弹性2. 多个核心公司存在短期事件扰动（如国睿科技大跌）但基本面稳定，部分标的（如麦格米特、欧科亿）具备业绩增长确定性与估值修复空间3. 行业层面，生猪产能去化趋势明确、光纤光缆集采价格回升，私募信贷流动性压力仍在，美国与伊朗局势有望缓和二、重点上市公司动态 1. 网宿科技 （1）属CDN+安全双赛道，为Cloudflare最直接对标，近期股价大涨，Cloudflare推出面向Agent的新业务模式或成行业长期方向（2）核心看点：Agent时代软件生态将从toC/toB转向toAgent，网宿若落地相关布局或具备长期增长潜力 2. 国睿科技 （1）当日午后股价一度跌停，出现短期博弈性下跌扰动（2）核心逻辑：公司基本面未发生变化，关联交易新签订单饱满，中报预计稳健，下跌或为短期资金情绪驱动 3. 应流股份 （1）燃机产业链中游涡轮叶片国内龙头，被市场显著低估，当前与西门子、安萨尔多、贝克休斯等海外巨头深度绑定（2）近期进展：单月产能正常推进，下半年多台熔炼炉完成调试新增产能；贝克休斯续签长协供应量要求大幅增长，西门子合作深化，新型号研发将在2-3年内交付量翻10倍，订单稳步增长（3）核心判断：作为细分领域核心瓶颈环节，未来业绩具备增长潜力，持续看好 4. 麦格米特 （1）重要标的，按远期2000亿市值空间测算，当前对应市值约800亿，估值处于低位（2）近期突破：海外客户卡位大陆独一家，具备短期高弹性，半年内或有翻倍以上空间 5. 欧科亿（含子公司永鑫精工） （1）近期调研子公司永鑫精工，产销端进展积极，当前月产3500万支钻针，9月底将达5000万支，下游板厂主动要货，需求向好（2）客户端：SH在手订单1500万支，仅满足1/3需求；PD、HD、SYDZ等客户将导入微钻，下半年有望量价齐升 6. 宝鼎科技 （1）2026年第二季度归母利润预告中值0.69亿，环比增长5%，扣非利润0.72亿，环比增长3%，短期报表利润受母公司金矿补税影响，增速低于预期（2）实际核心增量来自子公司金宝，二季度利润约1亿，合并报表利润0.6亿，环比增长200%，主要因CCL涨价提升利润率 7. 松发股份 （1）当日开盘后博弈，最终创历史新高，核心驱动为优质龙头业绩确认与行业拐点到来 （2）市值目标：坚定看好3000亿以上，当前为产业升级、行业格局重塑阶段，短期博弈无意义 8. 冰轮环境 （1）6月签署多个大单，包含重磅新客户N和C，直接参与Stargate等大型项目，后续签单持续性强 （1）计划近期更新招股书，二季度净利润表现突出，上半年净利润预计达800，全年预计达3600三、重点行业动态 1. 生猪养殖行业 （1）当前行业特征：2025年四季度开启的本轮生猪养殖亏损幅度、广度均超2023年，6月产能去化趋势明确，资产负债率高于2018年非洲猪瘟前水平，出栏均重、仔猪价格、淘汰母猪价格比值共振下行 （2）猪价走势：6月猪价反弹由短期肥猪供应缺口驱动，缺口约1个月弥合，后续受高温抑制需求，反弹持续性弱，大概率重回跌势；中期为慢牛反转行情，2026年3月已在8元/公斤筑底，向上趋势延续至2027年底，主流价格区间10-12元/公斤 （3）投资策略：短期选高弹性小猪标的，稳健选持续性强的大猪标的，2026年主线为产能去化，2027年猪价成核心驱动，推荐德康、牧原、温氏、神农 2. 光纤光缆行业（中国移动集采） （1）集采详情：普通光缆招标启动，需求量约216.18万皮长公里，折合6922.20万芯公里，年需求量约9230万芯公里，较上一轮集采下降6.6%，需求满足期为集采结果下发后9个月，预估2026-2027年 （2）价格情况：限价对应光纤每芯公里价格约72元/芯公里（含税），较上一轮集采明显提升，价格端符合此前预期 3. 半导体与存储赛道 （1）SK海力士：美国上市认购倍数超7倍，将于周四确定发行价格 （2）行业影响：三星、SK海力士与杠杆ETF推动韩国70%交易量，半导体市场活跃度受资本、产业动向影响 4. 乘用车行业 （1）行业产销：6月行业产批同比分别降2.7%、5.7%，新能源批发同比增19.2%，渗透率63%，略好于预期；油车批发同比降31%，跌幅扩大（2）出口情况：6月行业出口同比增82%，新能源出口同比增153%，出口及新能源出口表现较佳四、宏观与产业事件 1. 美国私募信贷市场 （1）流动性压力：2026年Q2非上市BDC全行业赎回申请156亿美元，仅59亿美元兑付，未兑付积压97亿美元，一季度起持续净流出（2）资金轮动：前五月BDC募资同比降55%，基建募资同比增61%，信贷在另类募资中占比由过半回落至1/3（3）头部机构：Apollo、Ares等头部基金赎回申请达14.4%-16.8%，大幅突破行业5%常规兑付上限 2. 国际局势 （1）美伊关系：美国总统特朗普称美国与伊朗局势将很快平息，不认为会爆发新的战争 （2）美伊船只事件：特朗普称伊朗对美国船只的轰炸为报复事件，若再次发生情况会更糟五、后续关注要点 1. 短期事件：国睿科技基本面的持续验证，欧科亿子公司永鑫精工新增客户导入进展，麦格米特海外业务的订单落地情况2. 行业跟踪：生猪产能去化的月度数据、中国移动光纤光缆集采的正式结果、私募信贷市场兑付情况的边际变化3. 重点标的：应流股份与海外龙头的合作落地、冰轮环境Stargate项目的贡献、中金刚的招股进度与业绩情况4. 宏观层面：美国私募信贷流动性的后续变化、美伊局势的实际走向、韩国半导体市场交易活跃度的持续情况