2026年7月7日卖方会议纪要：行业动态与重点事件梳理

发布时间：2026-07-07 一、核心结论 1. 2026年7月7日卖方会议覆盖30+细分行业，核心逻辑包括业绩超预期、周期品价格拐点、科技赛道催化、军工需求保障等，A股整体维持慢牛行情，券商、科技、周期板块具备配置价值2. 本次会议涉及A股、美股、港股及海外产业事件，国内宏观、行业政策及企业微观层面均有新动态，部分领域如科技、消费、周期存在投资机会二、科技行业动态与事件 1. AXT大涨带动磷化铟铟金属相关个股，国内稀散金属（铟）业务迎来催化，飞南资源等标的受益 2. 苹果首款折叠屏iPhone进入量产阶段，产业落地提速，相关供应链企业有望受益 3. 英唐智控MEMS与光开关业务获关键进展：（1）股权激励落地，解除压制因素，开启新一轮增长；（2）日本子公司MEMS业务大幅扭亏；（3）光隆光开关业务供不应求，每年有望实现翻倍以上增长；（4）OCS业务已通过H厂商、旭创、索尔思等客户验证，明年预计订单数千台，将受益于超节点爆发，海外OCS合作推进顺利 4. 中金公司量子计算前沿汇报：（1）行业融资与资本化显著提速，2026年Q1国内量子赛道融资总额超过2025年全年；（2）技术层面多路线并行，核心指标从物理比特转向逻辑比特与纠错能力，已进入早期容错量子阶段，工程化方向为CPU+GPU+QPU异构融合；（3）行业仍处于商业化早期，可持续商业化窗口期预计在2028-2029年，核心价值环节为基础设施、软件栈与云平台，应用端潜力方向为量子模拟、组合优化、密码安全；（4）投资端短期关注融资、政策催化，中期跟踪技术落地，警惕技术不及预期、商用落地缓慢风险 5. 聚辰股份VPD产品通过三星验证，应用于企业级SSD和CXL领域，高单价、高毛利，领先竞争对手1年以上，未来随三星SSD放量利润弹性大，有望成为全球TOP1供应商 6. 三星电子推迟基于CXL 3.1技术的CMM-D 3.0内存模块量产，原因是英特尔、AMD等厂商延迟发布支持该技术的CPU 7. 智谱公司澄清撤回A股辅导备案报道失实，公司A股发行方案已于2026年6月22日年度股东大会获批，辅导工作已完成，后续将适时发布进一步公告三、消费与农业行业动态 1. 新凤鸣2026年上半年业绩预增：（1）预计归属于母公司所有者净利润13.8-15亿元， %-139.30%；（2）业绩增长主因行业新增供给有序放缓、供需关系优化，产品价差扩大、毛利率同比提升 2. 华安农业生猪养殖行业分析：（1）猪价短期因肥猪供给不足、二次育肥需求提升、惜售情绪蔓延大幅反弹，后期将重新磨底，预计2026年全年均价10.7-10.9元/公斤，行业全年亏损；（ 2）当前能繁母猪去化加速，深度亏损下产业出清信号增多，若2026年三四季度能繁母猪各再降2%，累计去化超10%将催生新一轮猪周期；（3）政策端产能调控力度远超去年，穿透式监管趋严叠加即将出台的环保法将进一步推动去化；（4）上市猪企成本分化明显、出栏增速普遍收窄，当前估值处于历史低位，多家头部企业获产业资本增持，投资端优先推荐牧原股份、温氏股份、立华股份、天康生物 3. 中邮食饮食品饮料二季报前瞻：（1）板块已完成深度调整进入价值区间，资金逐步回流布局，大众品整体企稳向好，白酒仍处于库存去化阶段，下半年低基数效应逐步显现；（2）细分赛道二季度业绩分化，速冻、休闲零食、烘焙、乳制品、调味品、啤酒中，安井食品、盐津铺子、零食很忙等标的增长亮 眼，部分标的受成本上涨、折旧摊销影响利润增速慢于收入；（3）白酒高端、中低端价格带表现较好，茅台、今世缘等收入有望增长，行业整体趋势待国庆节前后明朗 动”落地，C端、B端业务均有超20%增长，C端常温、低温、电商板块表现较好，B端餐饮、大客户板块持续增长 5. 国联民生固收第46期债券周策略：会议启动初期出现音频技术故障，参会人员反馈会议音频中断，无法完成正常信息交互与沟通，无法按原定议程推进，需优先排查解决音频技术问题后才能继续四、周期行业动态 1. 东吴有色西部矿业策略交流会：（1）西部矿业为青海国有控股有色金属矿业上市公司，手握丰富有色、黑色金属及盐湖资源储量；（2）2026年一季度营收、归母净利润分别同比增长13%、96%，全年计划营收580亿元、利润总额60亿元；（3）当前矿山、冶炼板块按产量目标推进，2万吨盐湖提锂产能已满产，扩产至5万吨尚处前期；玉龙铜矿三期预计2026年底建成，四期在论证，其他项目按计划推进，2026年整体资本开支约32亿元；（4）各品类成本清晰，冶炼板块要求微利，近三年分红比例不低于30%，后续冶炼端无扩产计划，将重点拓展铜、铅锌等品类资源储备 2. 三星电子2026年第二季度业绩预告：销售额171.00万亿韩元，同比增长129%，预估169.23万亿韩元；营业利润89.40万亿韩元，同比增长1810%，预估84.2万亿韩元， 上年同期为4.7万亿韩元 3. 美光科技、闪迪美股盘前跌超6%，分别报918.25美元、1635.88美元 五、汽车与航空行业动态 1. 丰田拟从墨西哥迁厂至美国德克萨斯州，特朗普称该事件体现关税奏效 2. 国泰海通航空行业分析：（1）2026年一季度行业供需恢复良好，油价下行推动盈利接近疫情前同期水平，二季度受高油价冲击承压，但中欧航线收益大增、整体需求仍保持正增长；（2）当前美伊和谈带动油价回落，叠加供给端刚性低增、局方反内卷政策优化供需格局，行业盈利中枢有望持续抬升，板块估值处于历史低位；（3）后续暑运需求表现是长逻辑演绎节奏的核心变量，建议把握底部布局时机，优先配置中国国航、中国东航、南方航空、吉祥航空、春秋航空六、金融行业动态 1. A股牛市观点：上半年A股迎来开户潮，散户新开2010万户，仅次于2015年上半年；当前新开户和成交额“高但稳”，A股牛市有望行稳致远；重视券商配置价值，上市券商净利润增速与A股成交额增速高度正相关，3万亿成交常态化叠加增量资金入场，券商重估还在上半场 2. 长江非银券商行业分析：2026年上半年券商中报业绩确定性爆发，行业平均利润增速预计达30%-40%，年化ROE升至9%，头部券商国泰君安、海通证券合计归母净利润200-205亿元 ，同比增长27%-30%，业绩大幅超预期；支撑因素包括上半年A股日均成交量、两融余额同比大幅提升，股债行情带动自营收入稳健，IPO规模修复叠加科创板指数走高，券商跟投收益创历史新高，科创自营、跟投及投行业务为核心增量；当前券商板块及头部标的估值仍处低位，7月是中报业绩驱动估值提升的确定性窗口，科创投行主线清晰，板块补涨空间充足 3. 中金公司H股健合2026年上半年业绩交流会：（1）上半年成人营养、婴幼儿营养、宠物营养三大板块驱动实现收入双位数增长，经调整EBITDA同比增长60%-70%，经调整净利润同比增长超100%；（2）上调全年收入、债务削减指引，2026年派息率维持30%，后续杠杆率达标后 派息率有望提升至50%；（3）分板块：成人营养低到中双位数增长、新品亮眼，婴幼儿营养高双位数增长、婴配粉市占率提升，宠物营养中到高单位数增长；（4）上半年EBITDA利润率超预期源于毛利率提升，营销费用集中投放于下半年，全年业绩指引不变，澳洲税局诉讼对当期经营无显著影响，中长期净利润率有望回归双位数 4. 长江非银中国船舶租赁分析：（1）全球航运需求端绝对货量增速中枢下移，但贸易重构拉长运距抬升周转需求，气体板块增速领跑；供给端各细分赛道在手订单分化，船厂产能紧张新船交付排期至2028-2029年，老龄船占比接近历史高位，IMO脱碳目标提前但推进缓慢，集运绿色转型领先；（ 2）中国船舶租赁船队年轻、结构分散，以经营性租赁为核心，坚持逆周期投资策略，2025年分红比例53.8%，股息率达7%，预计2026-2027年归母净利润保持约10%增长，具备高股息配置价值 5. Raymond James首次覆盖SpaceX，给予“强烈买入”评级，目标价800美元 6. 浙江东方2026年上半年业绩预增114.25%：预计归母净利润8.72亿元，同比增加约 4.65亿元；增长主因旗下保险、期货、融资租赁等金融、类金融业务盈利提升，交易性金融资产浮盈大幅增加 7. 国泰海通交运中国船舶租赁航运周期分析，强调其股息价值，2025年分红比例53.8%，股息率7%，2026-2027年净利润增10%左右 七、军工与消费电子行业动态 1. 宁波调研确认甬矽电子处于满产状态，成功承接大量盛合晶微无法消化的中小型GPU封测订单，需募资扩建CoWoS产能，有上市关联资产整合预期，新订单增量大概率在2026年中报印证爆发 2. 东山精密称北美客户找大陆供应商是保交付，此前扩产是递交投名状，后续订单自然而来，真金白银才能赢得北美客户信任 3. 视源股份2026年上半年业绩预增264.62%-314.91%：预计归母净利润14.5 实现增长，产品毛利率提升，盈利能力增强，参投企业上市产生公允价值变动收益同比增加5.22亿元八、新能源与资源行业动态 1. 宜春时代新能源矿业有限公司的宜春市枧下窝锂矿获安全生产许可证，许可机关为宜春市应急管理局，许可日期2026年6月29日，有效期自2025年2月28日至2028年2月27日，许可内容为锂矿变更，宁德时代布局的锂矿项目推进合规 2. 中国央行6月增持黄金，创下自2015年以来最长购金纪录，凸显尽管金价波动，中国仍致力于储备多元化 九、国际与市场监管动态 1. 韩国交易所启动KOSPI指数熔断机制，交易暂停20分钟 2. 伊朗外长7日在社交媒体发文称，根据伊美签署的谅解备忘录条款，若威胁持续，最终协议谈判将不会启动 3. 上交所已密切监控雪球、同花顺等平台出现的个别账号对共进股份等个股的匿名赌约帖及相关股票交易情况，将依规采取暂停交易等自律监管措施，对涉嫌违法违规的行为及时上报证监会查处十、体育用品行业动态 1. 长江纺服海外复盘系列深度之五：Nike VS李宁不同成长路径分析，指出运动品牌本质为产品驱动，靠科技塑造溢价、爆款放大心智，当前行业处于科技创新瓶颈的品牌平权期，为国产品牌反超及 全球化提供窗口；复盘耐克依托多代科技平台三次跃迁，近年因创新不足跑鞋专业赛事穿着率持续下滑，国产李宁靠等科技补足产品力，和耐克中国市占率差距从18%收窄至12%；当前跑鞋格局重塑，特步等国产品牌专业赛事穿着率领先，各品牌科技差距收窄，本土品牌凭借研发积累、多品类布局及出海有望提升市占率，投资关注李宁、特步，警惕国际品牌推出颠覆性技术的风险 十一、化工行业动态 1. 申万轻工奥瑞金分析：（1）公司公告控股股东增持计划，增持金额0.55-1.10亿元，6月公告回购方案，回购资金1.5-2.5亿元用于员工持股或股权激励，密集发布增持、回购计划体现对经营的信心；（2）奥瑞金并表中粮包装后，两片罐行业CR3接近80%，格局优化，推动2025年底成功提价，预计2026年底继续提价，海外多国产能布局落地，2026年体育赛事大年预计归母净利润超10亿元，作为行业龙一PE仅12倍，估值性价比高，看好长期成长十二、公用事业行业动态 1. 长江公用国电电力投资价值分析：（1）2026年年中煤价上涨背景下煤电一体化企业收益确定性更高，国电电力电源结构多元，火电资产质量优质，利用小时数领先，70%-80%煤炭来自神华长协，成本优势突出，若容量补偿机制推广将抬升盈利、利好估值；（2）水电方面2026年将有3.5GW机组投产，叠加四川电价上行、特高压建设改善消纳，盈利有望修复；新能源主动控制资本开支留存实力布局优质项目；（3）当前公司TTM估值为11-12倍，承诺分红比例不低于60%或0.22元/股，2026年股息率约6.4%，兼具多重投资属性，是火电拐点研判与长线红利配置的优选标的十三、总结与后续关注点 1. 2026年7月7日会议覆盖科技、消费、农业、周期、军工、新能源等多个行业，业绩催化、周期拐点、技术突破是