2026年7月7日医药卖方会议：亚虹医药重点跟踪事件与发展规划

一、核心结论 1. 本次卖方会议聚焦医药行业创新药领域，核心推荐标的为亚虹医药，围绕其商业化进展、出海布局、在研管线数据释放三大核心维度形成明确跟踪结论，标的整体具备较高投资关注度。 2. 亚虹医药核心品种独家性显著，国内市场空间、出海商业化、重磅创新药数据均具备较强催化潜力，整体发展节奏清晰，关键节点明确。二、重点公司与事件 1. 亚虹医药国内商业化推进情况 （1）核心商业化产品：光动力疗法药物希维她于2026年6月正式启动国内商业化进程，该产品针对宫颈癌前病变适应症，对应国内市场空间广阔，且为亚虹医药独家品种，竞争格局优良，无直接同品种竞品分流市场份额。 （2）国内销售目标：卖方机构明确给出亚虹医药国内销售目标预期，2026年预期销售额为1亿元，2027年预期为5亿元，2028年预期为10亿元，长期国内销售峰值目标设定为20亿元以上，销售增速呈现逐年提升态势，对应产品生命周期增长潜力较强。 2. 亚虹医药出海布局进展 （1）欧洲市场推进：亚虹医药针对希维她的欧洲上市申请已完成提交，卖方机构预期该产品将于2027年上半年获得欧洲市场上市批准；同时公司正推进欧洲地区的BD（业务开发）合作事宜，卖方机构判断BD合作将于2026年第三季度落地，落地后将贡献数亿美元级别的总包收入。 （2）美国市场布局：亚虹医药已在美国设立Newco公司，当前处于融资阶段，卖方机构预计该Newco公司将在2026年内启动针对相关适应症的III期临床研究，美国市场商业化筹备节奏稳定推进。 3. 亚虹医药在研管线数据预期 （1）核心在研品种：IBD（炎症性肠病）口服创新分子为公司重点推进的管线项目，该品种属于FIC（ first-in-class，同类首创）机制药物，作用靶点为多巴胺羟化酶抑制剂，具备独特的作用机制设计。 （2）临床进展与数据预期：该IBD口服分子已完成I期临床入组，前期爬坡阶段数据表现优异；卖方机构预计公司将于2026年第三季度披露该品种I期临床30余名受试者12周的详细数据，若数据达标，有望颠覆IBD领域300亿元规模的国内市场，届时将形成重磅级催化事件。三、后续关注 1. 需持续跟踪亚虹医药希维她2026年下半年国内商业化实际销售数据，验证2026年1亿元销售目标的达成情况，以及后续2027、2028年销售增速是否符合卖方机构给出的预期。2. 需持续跟踪亚虹医药欧洲上市申请的审核进度、2026年第三季度欧洲市场BD合作的落地情况，以及美国Newco公司的融资进展和III期临床启动时间是否符合预期。3. 需重点关注2026年第三季度亚虹医药IBD口服分子的临床数据披露情况，判断数据是否达到预期，若数据惊艳将直接构成标的股价的核心催化因素，反之则需调整标的投资判断。