汇聚科技26H1预告超预期,预计净利润同比增长约150%-170%,区间中值对应26H1利润约8.2亿港币,主要得益于电线组件分部数据中心和服务器收入增长,以及联营公司业绩增加。利润高增原因包括:1)电线组件分部数据中心收入、服务器收入增长;2)联营公司业绩增加。
汇聚MPO订单高确定性,估值性价比突出。Q2 MPO订单旺盛,在26H1业绩未充分体现,H2展望更优。核心优势为MPO业务绑定海外头部CSP、作为立讯控股子公司的资源客户等协同。
26年利润弹性来自于MPO相关订单放量、服务器业务持续增长、新收资产全年并表,PE<20x。
近期深度报告提示光互联升级推动连接器从标准接口件向高密度、高精度、封装级组件演进,价值量提升明确。