- 核心观点:盛科通信在主业和超节点叙事方面均有明确增长逻辑,目标市值看3000亿。
- 主业:
- 格局稳定向好,强“国产化”信号。
- 金融、电力、交通等传统行业支撑原有营收。
- 运营商25年7月招标起推行全国产化,从博通全系切换盛科,对公司主业有明显增量提振。
- 互联网白盒交换机陆续验证测试,积极对接大厂,卡位尚佳。
- 交换机ScaleOut互联网柜外交换机存量市场从今年开始加速国产替代。
- 预计28年市场空间450亿,20%份额对应90亿收入,30亿利润,30xPE对应900亿市值。
- 超节点ScaleUp叙事:
- 假设看3年国产AI芯片非HW非HG出货300万颗,假设AI服务器全国产。