PTA每日观点
- 基本面：美伊冲突导致油价反弹，PTA期货跟随成本端震荡上行，市场商谈氛围一般，现货基差偏稳。7月主港主流在09+260附近商谈成交，价格商谈区间5810~5940。今日主流现货基差在09+260。供需方面，PTA负荷低位，下游聚酯负荷略有回升，供需格局延续去库，但区域分化明显，不同货源基差差异大。预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注台风影响。
- 基差：现货5875，09合约基差253，盘面贴水偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：日内油价震荡调整，PTA期货盘面跟随成本端震荡运行，供需格局延续去库，但区域分化导致基差差异明显，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注台风影响。
MEG每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心冲高回落，远月基差走强明显。中东地缘局势突变导致原油上涨，早间乙二醇盘面快速上行，场内商谈一般，现货成交在09合约升水140-145元/吨附近，8月下期货商谈在09合约升水90-100元/吨附近；午后乙二醇盘面冲高回落，远月买气积极，8月下期货基差走强至09合约升水108-110元/吨附近，场内卖盘惜售。
- 基差：现货4265，09合约基差164，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存52.55万吨，环比减少0.85万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：7月内个别煤化工装置推迟检修，但盛虹炼化、恒力石化等大装置检修预期下国内供应仍将维持低位。进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度预计在40万吨附近。华东部分主港库存已下降至48.1万吨附近，近月乙二醇仍面临明显去库，预计后续原油市场平稳后乙二醇价格可适度修复，关注聚酯负荷以及成本端变化。
PX每日观点
- 基本面：PX价格跟随石脑油同步上涨，日内整体呈偏强震荡走势。石脑油裂差持续回升，部分企业采购石脑油提升乙烯装置负荷，亚美套利空间缩小缓解亚洲石脑油供给过剩局面，共同推动PX价格中枢上行。
- 预期：短期来看，前期成本端崩塌引发的恐慌情绪已基本消解，成本端下跌动力偏弱，PX价格有所反弹，但伊朗等国家趁美国解除制裁期间大量售卖原油，对PX价格上升形成压制，预期反弹幅度不大。
影响因素总结
- 市场主要利好：
- EIA数据显示美国商业原油库存下降，汽油库存下降，显示夏季出行旺季需求仍在消化，对油价形成支撑。
- 美国炼厂原油日加工量升至高位，高开工意味着炼厂端对原油的实际消耗仍强，有助于限制原油库存重建速度。
- WSJ报道市场仍担心霍尔木兹海峡治理与过境收费争议，美伊谈判若生变将重新抬升运输和供应风险，帮助WTI与Brent小幅回升。
- 市场主要利空：
- WSJ与MarketWatch报道美伊间接谈判推进、霍尔木兹通行恢复，市场迅速回吐此前中东冲突带来的风险溢价，直接压低WTI和Brent周内中枢。
- CFTC/ICE持仓显示WTI和ICE Brent期货投机基金净多减少，资金继续减多，削弱了油价反弹动能。
- MarketWatch指出美国就业数据弱于预期，加深了市场对原油需求放缓的担忧，宏观需求预期走弱叠加风险溢价回吐，使本周油价整体维持偏弱震荡。
数据与图表
- PX供需平衡表：包含PX价格、PX经济效益、PX开工率、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存等数据。
- PTA供需平衡表：包含PTA价格、PTA月间价差、PTA基差等数据。
- 乙二醇供需平衡表：包含MEG价格、MEG月间价差、MEG基差等数据。
- 价格与库存分析：包含PX价格、涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润、涤纶利润等数据。
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