养殖油脂产业链日度策略报告
期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周三，豆油主力09合约上涨，午后收于8616（日变动29或0.34%）。外媒称我国将要大量采购新季美豆，叠加美豆优良率不及预期，受此影响，近期CBOT大豆连续拉涨。此外，强厄尔尼诺发生的概率增加，市场担忧强厄尔尼诺对于大豆、菜籽、棕榈油单产产生不利影响。利多共振，预计国际市场油脂油料价格偏强运行，利多或逐步传导至我国。国内市场来看，大豆供应进口到港量增加，来自于近月供应端的利空持续，四季度大豆进口到港预计量少价高。豆油下方空间预计不大，中长期看涨为主，豆油远月01合约多单考虑持有。豆油09合约支撑位关注8400-8430元/吨，上方8700-8750或存在压力。豆油01合约支撑位关注8430-8500元/吨，上方压力位关注8750-8800元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 菜油：周三菜油开盘后有所拉升，但午后持续回落，涨幅收窄。主力OI2609报收9844元/吨，涨跌幅为23或0.23%。霍尔木兹海峡生变，美伊关系风险升级，原油期价大幅上涨，利多植物油整体。此外美豆走强带动油脂油料氛围，加拿大渍涝、欧美高温等极端天气扰动，洲际交易所油菜籽期价上涨，抬升菜籽进口成本。国内尽管未来加菜籽到港量较大，但现货整体流通阶段性偏紧，且部分菜油回流储备库，基差相对坚挺，菜油期价仍有支撑。植物油氛围偏强、进口成本抬升、厄尔尼诺下天气扰动等利多题材累积，菜油期价仍然可期。菜油期价中长期看涨，主力合约考虑继续轻仓持多。菜油主力合约关注下方支撑位9500-9550，上方压力位参考9950-10000。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年07月08日星期三 棕榈油：周三，棕榈油主力09合约坚挺运行，午后收于9341（日变动1或0.01%）。美伊再现冲突，反应出和平协议的脆弱，霍尔木兹海峡航运再度面临威胁，国际原油价格大涨，使得印尼生物柴油掺混信心增强。美豆优良率下降，并且对华出口预期乐观，国际市场油脂油料上涨，也带动棕榈油走强。天气与生柴扰动，棕榈油中长期依旧偏多看待。棕榈油01合约考虑轻仓持多，棕榈油2609合约短期关注9000-9030区间支撑，压力位关注9570-9600元/吨。棕榈油2701合约短期关注9300-9330区间支撑，压力位关注9900-10000元/吨； 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周三，美豆主力合约上涨，午后暂收于1202美分/蒲。豆粕主力09合约，午后收于3051（日变动6或0.20%）；豆二主力09合约，午后收于3804（日变动14或0.37%）。外媒称我国将要大量采购新季美豆，叠加美豆优良率不及预期，受此影响，近期CBOT大豆连续拉涨。4月份以来我国大豆进口到港量增加，沿海大豆库存预计维持高位，豆粕库存也将逐步累库，当前下游提货较好，库存压力并不大。四季度预计我国大豆商业进口量少价高，对于 养殖油脂产业链日度策略报告 01合约盘面或形成较强支撑。预期向好，豆粕及豆二远月01合约多单考虑持有。豆粕09合约支撑位关注2950-2960元/吨，压力位关注3100-3150元/吨，豆粕01合约支撑位关注3030-3050，压力位关注3200-3250。豆二09合约下方支撑关注3680-3700，上方压力关注3830-3850元/吨； 菜粕：周三菜粕期货主力RM2601报收2305元/吨，期价小幅回调。洲际交易所油菜籽期价上涨，抬升菜籽进口成本。地缘政治风险升温，原油走强对油脂油料也有所带动。自身基本面上来看，一方面近期菜籽买船到港量增加，后续供应预计较为充足，但另一方面天气转暖后下游消费好转，主要油厂菜粕成交量呈现上量趋势，库存持续减少，季节性旺季支撑需求。多空交织下国内市场驱动有所不足，但估值水平偏低，且国际市场利多因素累积，期价有望筑底反弹。主力合约考虑轻仓持多。菜粕主力合约关注下方支撑位2200-2230，上方压力位参考2320-2350。 玉米、玉米淀粉：周三期价震荡整理。外盘基本面来看，南美收获进入中后期，出口竞争压力延续，美玉米库存现实压力依然比较大，不过对于新季来说，美国以及欧洲有一定天气干扰，市场分歧开始增加，期价低位回升，暂时以反弹对待，不认为趋势已经反转，短期仍然维持低位区间预期。国内玉米期价来看，小麦以及进口玉米拍卖的替代影响仍在，同时今年隐性库存偏高可能会构成隐忧，当下的压力依然比较大，另外近期中粮新粮折价成交，继续反映市场情绪不高，不过替代品有一定比价支撑，限制期价回落空间。操作上建议观望或者逢高做空思路对待。玉米2609合约支撑区间2240-2250，压力区间参考2360-2370；玉米淀粉09合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2760-2770。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略。 豆一：周三，豆一主力09合约震荡调整，午后收于4722。国产豆基本面变化不大，现货市场成交相对清淡。CBOT大豆上涨带动豆二走高进而拉动豆一期价。目前我国东北大豆正在关键生长季，天气敏感度增强，叠加地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。供应与成本扰动，豆一09合约考虑暂时观望，关注01合约做多机会。豆一主力09合约短期关注4950-5000元/吨区间压力位，支撑位关注4700-4730元/吨； 生猪：周三，生猪期价延续高开低走延续弱势震荡，本周生猪现货价格大幅反弹后出现调整，但期价由于升水较高，出现反复，近端套保压力仍然较大。近月期价跟随现货整体以反弹为主，当前供需环比出现明显改善，现货7月份存在较强反弹预期。当前生猪指数低位反弹，远月合约相对抗跌，6月末农业农村部畜牧兽医局召开强化生猪产能综合调控座谈会，母猪淘汰进度加快，本周出栏量环 养殖油脂产业链日度策略报告 比出现持续回落，市场转而惜售挺价。本周全国均价11.26元/公斤，环比昨日涨0.75元/公斤左右。仔猪价格再跌跌破200元/头，自繁自养出栏当前亏损仍然在300元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约维持升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。前期空近多远逐步离场，2609合约参考支撑位11500-11700，参考压力位12800-13000区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12500点以下轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周三，鸡蛋近月期价跟随现货重拾涨势，主力08合约逐步出现尝试突破前高，指数增仓大涨后月间转为近强远弱，现货价格反弹幅度扩大，令盘面情绪回暖，中秋节后合约受淘鸡上升预期提振相对抗跌，08合约反应中秋及国庆节前旺季备货，当前存在反弹预期。周中全国大部分地区蛋价反弹面积扩大，低价区领涨。当前期货回到升水现货，今日现货全国均价4.35元/斤，环比涨0.20元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，本周养殖利润环比持平，但处于同期新高，7月份需要观察现货在梅雨季节触底的时间以及养殖户淘鸡状况。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者空单逢低逐步止盈，激进投资者轻仓试多2609合约。2609合约参考支撑位4000-4200点，参考压力位4750-4850点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................6二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..............................................................................................................