- 事件概述:快手科技发布公告,大股东腾讯通过场外大宗交易出售2.729亿股快手B类股份,持股比例由15.68%降至9.37%,腾讯不再为公司主要股东,但双方战略合作维持不变。
- 市场影响:此次减持对市场情绪冲击显著,快手股价当日跌幅约12%,市场担忧腾讯剩余股份存在后续抛售压力。业务层面影响有限,微信导流、广告分成等合作框架不受影响,但长期资源倾斜可能边际弱化。
- 核心资产可灵:快手旗下视频生成大模型可灵独立分拆融资,募资约30亿美元,投后估值180亿美元,腾讯参与投资,快手维持68.33%控股。可灵商业化增长强劲,一季度收入6.5亿元(同比增长超300%),3月ARR年化经常性收入达5亿美元。
- 评级与目标价:维持“买入”评级,并将目标价调整至60港元(对应14.2xFY26E市盈率),因大股东减持可能对短期估值造成负面影响。
- 投资风险:可灵增长不及预期、利润不及预期、行业竞争激烈。