尿素下游补库带来支撑 玻璃供需层面驱动有限

行情复盘与资金流向

• 11月20日，尿素期货主力合约收跌0.22%至1799.0元。
• 资金流向显示，尿素期货当日整体流出1861.22万元。

背景分析

• 尿素供应窄幅波动，11月20日行业日产量18.81万吨，日环比提升0.19万吨。
• 11月下旬后气头企业开工季节性下降，供应支撑或逐步体现。
• 需求端虽有所跟进，但厂家报价上调后中下游再度趋于谨慎，现货成交活跃度下降，产销率回落。

后市展望

• 尿素供需未呈现趋势性变化，盘面震荡运行为主。
• 月底及之后供应下降、下游补库或给市场带来支撑。
• 关注供需两端变化幅度、商品市场整体情绪。

其他品种分析

• 纯碱：期货价格微幅下跌0.27%至1465元/吨，现货多数稳定，西北地区价格下调50元/吨。行业开工率提升至86.08%，需求端按需跟进，库存下降预期。
• 玻璃：期货价格微幅上涨0.32%至1251元/吨，现货市场情绪回落，国内浮法玻璃均价1390元/吨，日环比下降6元/吨。部分地区产销略有回升，供需层面驱动有限，后期政策预期或提升波动幅度。

市场信息

• 尿素：仓单数量4988张，较上一交易日+490张；行业日产量18.81万吨，开工83.23%；企业库存141.47万吨，较上周增加2.26万吨。
• 纯碱：仓单数量116张，无变化；行业日度开工率86.08%；主流现货价各地区稳定。
• 玻璃：仓单数量885张，较上一交易日-328张；浮法玻璃均价1390元/吨；产业开工率77.63%，在产日熔量15.85万吨。

研究结论

• 尿素市场短期震荡为主，月底及之后供应下降或支撑价格。
• 纯碱和玻璃市场基本面驱动有限，但政策预期或提升后期波动。
• 关注供需变化、商品市场情绪及库存数据。