丙烯日报：下游存补库需求，但支撑仍有限

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5758元/吨（+126），丙烯华东现货价5850元/吨（+0），丙烯华北现货价5705元/吨（-105），丙烯华东基差92元/吨（-126），丙烯华北基差-185元/吨（-71）。丙烯开工率74%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR200美元/吨（-2），丙烯CFR-1.2丙烷CFR41美元/吨（-8），进口利润-395元/吨（-75），厂内库存46560吨（+600）。 丙烯下游方面：PP粉开工率37%（-2.62%），生产利润25元/吨（+105）；环氧丙烷开工率76%（+0%），生产利润-276元/吨（-30）；正丁醇开工率78%（+9%），生产利润451元/吨（+115）；辛醇开工率82%（+5%），生产利润620元/吨（+75）；丙烯酸开工率79%（+0%），生产利润372元/吨（+0）；丙烯腈开工率81%（+0%），生产利润-352元/吨（+114）；酚酮开工率76%（-4%），生产利润-902元/吨（+0）。 市场分析 近期化工板块有所回暖，情绪带动下磨底的烯烃板块借势反弹，但供需矛盾仍制约其反弹高度。供应端，丙烯产量整体延续高位，短期PDH亏损检修现象短期仍不明显，部分一体化企业停PP、外放丙烯情况仍存，丙烯商品外卖量或继续增加，供应压力延续；需求端，部分下游逢低补库，下游整体开工小幅回升，但需求改善仍有限，PP粉利润压力仍制约其开工恢复，下游成本压力或仍制约需求回升。成本端国际油价近期受地缘局势影响反弹走高，外盘丙烷价格亦有所回升，近期成本端支撑增强，后续关注PDH装置停工情况。 策略 单边：观望，短期情绪带动盘面反弹，但供需持续宽松、下游支撑偏弱，反弹高度或有限。跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动； 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：PL01-03合约价差..............................................................................................................................................................3图5：PL03-05合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22：环氧丙烷开工率..................................................................................................................