镍&不锈钢：基本面改善有限，受宏观层面影响回落
南华新能源&贵金属研究团队夏莹莹投资咨询证号：Z0016569管城瀚从业资格证号：F0313867投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 日内沪镍走势受宏观层面影响回落。基本面上镍矿配额扰动下后续下行空间有限。镍铁日内成交价持续阴跌，主要受下游需求弱势影响。不锈钢方面后续可关注反倾销税走势以及大厂减产落地情况。新能源链路受到刚果钴矿扰动和硫磺价格高企影响有一定挺价情绪，目前仍然维持以销定产局势。后续主要关注宏观关税层面影响以及整体大盘情绪。 【利多解读】 刚果钴矿禁矿延续青山不锈钢拟减产25万吨政策影响新能源链路整体偏强印尼将镍矿配额许可周期从三年缩短为一年 【利空解读】 不锈钢进入传统需求淡季，去库缓慢镍铁产业链矛盾加深，过剩局面不改纯镍库存高企
