2026.7.07汽车机器人领域卖方会议纪要整理

发布时间：2026-07-07 一、核心结论 1. 本次会议聚焦2026年7月7日汽车与机器人领域的行业动态、重点公司布局及市场展望，涵盖工业机器人、半导体材料、具身智能、乘用车市场等多个细分赛道的关键信息，涉及申昊科技、神工股份、悦安新材、珞石机器人等多家核心企业，以及灵巧手等细分赛道的产业趋势。 2. 各参会方均披露了明确的业务目标、产能规划、资金状况及市场判断，多数企业计划在2026年实现业务规模突破或盈利节点，整体呈现出细分赛道加速布局的发展态势。 二、重点公司与细分赛道动态 1. 工业具身机器人领域 （1）中信建投调研申昊科技，公司定位为工业具身机器人，推行“一体两翼”战略，以工业具身机器人为主体，左翼电力业务为基本盘，右翼算力业务为核心增量，目标未来一年拿下算力领域行业TOP1，2026年算力板块收入预计不低于6亿元，已获裕兴盐城11.67亿元算力运维大单，联合运营商制定智算中心运维标准，电力业务受益国网南网百亿具身智能设备采购，历史市场份额超20%，同时轻资产布局算力租赁业务，收缩低毛利家庭储能，研发6年的水下机器人接近商业化节点，计划2026年力争盈亏平衡，2027年实现明确盈利。 （2）中信证券调研珞石机器人IPO前电话会，公司将于2026年7月9日港交所上市，市场传言的现金流紧张、资产负债率偏高均不实，上市后可赎回负债转权益后资产负债率降至20%+，实际可动用资金达5亿元，流动性无忧；2025年收入破5亿元，2026年预计收入超10亿元，具身智能收入占比提升至40%，全年毛利率回升至35%左右，2027年有望释放利润；核心优势为自研“软件+硬件”底层平台，力控技术全球领先，具身智能力控臂覆盖过半头部具身企业，工业、协作机器人稳居国产细分赛道头部，战略坚持“卖铲子”核心定位，大模型投入审慎，专注力控技术路线。 （3）亿嘉和获华为云CloudRobo平台支持，华为将其打造成机器人领域的“赛力斯”，华为云CloudRobo平台已正式上线，面向行业级机器人厂商提供“赛力斯模式”的开发与部署支持。 2. 半导体材料领域 （1）神工股份公告拟投资11.3亿元建设硅零部件及配套硅材料等项目，包括硅零部件新品研发及配套硅材料扩产（5.86亿元，建设周期5年）、集成电路制造关键材料研发及产业化（3.26亿元，建设周期3年）、封装及微纳光电用硅材料新品研发及产业化（2.18亿元，建设周期2年）三个项目，进一步完善半导体材料布局。 （2）东吴有色调研悦安新材策略会，核心围绕羰基铁粉业务展开，下一代液冷机柜电感现有两种主流技术路线，羰基铁粉大电流磁饱和性能优势突出，2026年Q4将明确路线，当前高端羰基铁粉已现需求缺口，公司正推进工艺细化；产能端现有江西基地7000吨，技改加宁夏基地投产后2027年Q1总产能达1.3万吨，另有雾化粉合计8000吨，客户结构中软磁类占比最高，高端粉售价20-30万元/吨，占比提升将显著增厚毛利；下游除电感外，2026年Q3起汽车磁流变液、电磁屏蔽等领域将带来新增需求，行业集中度高，环保及安全生产要求构成高进入壁垒，公司暂未向三星供应镍粉，现有产线不具备羰基法制备钨钼粉条件。 3. 乘用车与机器人细分赛道 （1）国信汽车调研经销商访谈三季度整车市场，2026年国内乘用车市场6月内销同比下滑超20%，7月仍将同比下滑，全年预计内销2200万台，最早10月迎同比转正，“两新”补贴全年拉动约800万台销量；分品牌看，比亚迪销量持续环比高增，鸿蒙系产能稳步爬坡，新势力品牌表现分化，多数 靠新车型拉动增长；政策端“两新”补贴下半年大概率不追加，2027-2028年将逐步推进油电平权；消费端纯电销量同比正增长，20万元以下经济型纯电+智驾赛道缺口较大，高端市场燃油份额持续被新能源车挤压，建议关注纯电快充、20万以下赛道、品牌拐点相关标的及头部经销商。 （2）申万宏源解析灵巧手赛道，当前灵巧手产业进入右侧加速发展阶段，中国企业具备独特发展机遇，2025年国内灵巧手销量约2万台同比增超200%，2026年预计达7万只，远期成长空间广阔； 行业竞争激烈，“四小龙”占据头部位置，资本关注度高，特斯拉自研带动上游零部件需求确定性提升；产品按自由度、传动路线分类，需从硬件、操控、智能化、商业化等多维度评估企业价值，英伟达与李飞飞联合推出的触觉融合技术突破大幅提升任务成功率，加速行业商业化进程；代表企业有技术标杆Shadow、商业化领跑者灵心巧手，投资机会分为核心零部件、卡脖子技术、整机、生态型企业四类，风险与收益同步递增。 三、后续关注要点 1. 申昊科技算力业务的后续订单落地情况、水下机器人商业化进展，以及2026年盈亏平衡目标是否达成，还有算力领域行业TOP1的抢占进度。 2. 神工股份11.3亿元项目的资金到位情况、各子项目的建设进度，以及建成后半导体材料业务的收入贡献预期。 3. 珞石机器人港交所上市后的资金使用情况、具身智能收入占比提升的实际效果，以及力控技术的进一步突破。 4. 2026年Q4液冷机柜电感技术路线的最终明确，悦安新材高端羰基铁粉工艺细化的进展，以及汽车领域新增需求的释放节奏。 5. 国内乘用车市场10月能否实现同比转正，“两新”补贴是否真的不会追加，20万元以下纯电+智驾赛道的增长潜力及相关标的的表现。 6. 灵巧手领域英伟达与李飞飞联合技术的落地情况，上游零部件的需求增长，以及行业内“四小龙”及其他代表企业的市场占比变化。