2026年6月2日AI算力与半导体卖方会议纪要

发布时间：2026-06-02 一、核心结论 1. 本次会议由西部海外政策团队“西部观海每周谈”举办，围绕地缘政治、中美关系及核心资产走势展开研判，覆盖伊朗局势、中美贸易、朝鲜半岛等核心维度，同步关联全球流动性与权益市场变化。2. 会议指出，当前地缘政治及技术摩擦仍存不确定性，但市场风险偏好整体呈现回升态势，同时核心资产定价存在结构性偏差、流动性分流压力等潜在风险。 二、重点地缘与行业事件及判断 1. 伊朗局势相关： （1）美伊双方均有缓和意愿，但后续排雷落地需时数月，目前市场对该进程的定价过于乐观，隐含通胀尾部风险，需警惕后续局势反复对大宗商品、权益市场的扰动。 （2）伊朗核协议相关环节的互动将直接影响美伊关系走势，进而作用于全球能源、金融市场的预期定价。 2. 中美关系相关： （1）香格里拉对话释放积极信号，中美正筹划规模达300亿美元的互免关税清单，此举体现双方在贸易领域的缓和尝试。 （2）中美技术性摩擦呈现持续状态，未因贸易层面的积极信号完全消除，相关领域的合作与博弈将长期交织影响全球供应链与技术布局。 3. 朝鲜半岛局势相关： （1）朝鲜半岛被判定为下半年地缘最大变量，当前俄朝合作呈现强化态势，后续中朝互动可能升温，需重点关注下半年的重大外事活动对半岛局势的导向性影响。 （2）半岛局势的变化将联动东北亚区域安全、贸易及能源合作格局，进而波及全球地缘风险溢价的波动。 4. 核心资产与流动性事件相关： （1）OpenAI估值已达9850亿美元，且已秘密提交IPO申请，此举将对全球科技资产估值及资本市场流动性产生分流作用。 （2）原油价格预计维持90-100美元/桶区间震荡，黄金受多重因素压制呈现承压态势，权益市场整体呈K型结构特征。 三、后续关注方向 1. 地缘层面：需密切跟踪美伊排雷进度、朝鲜半岛后续重大外事活动，以及中、美、俄、朝四方互动的关键节点，判断地缘风险的演化方向。 2. 中美关系层面：需持续跟进300亿美元互免关税清单的落地推进情况，以及技术性摩擦的具体领域与进展，评估贸易缓和的实际成效。 3. 资产与流动性层面：需关注OpenAI IPO申请的审核进度及上市后的市场表现，同时跟踪原油价格的区间震荡突破方向、黄金承压后的走势修复信号，以及全球流动性受科技IPO分流的实际影响。