2026.3.9机械军工与制造行业卖方会议纪要：美伊冲突下机械板块机会梳理

一、核心结论 本次会议围绕美伊冲突升级引发的机械板块投资机会展开研判，明确板块形成三层清晰受益传导逻辑，且各细分领域存在不同程度的景气修复或增长确定性，适合作为配置关注方向。

二、重点公司与事件

1. 船舶行业

   • 受益于美伊冲突升级带来的原油及海运价格剧烈上涨，船舶行业量价拐点已现，新船订单呈现爆发式增长态势，长期更新需求具备确定性。

2. 集装箱行业

   • 受红海航线扰动催化，集装箱行业当前处于筑底反弹阶段，后续增长动能逐步显现。

3. 油服与油气装备领域

   • 油价中枢因美伊冲突抬升，直接驱动海上油服与油气装备资本开支，其中海上油服因存量资产利用率与日费率快速提升，具备更高的业绩弹性。
   • 油气装备及煤化工设备随油服行业需求传导，同步受到利好驱动。

4. 工程机械及其他细分领域

   • 工程机械板块内销短期虽有承压迹象，但出口表现强劲，且中东收入占比较低，叠加3月内销有望实现超预期表现，具备一定修复空间。
   • 矿山机械、燃机及PCB设备等细分领域当前景气度处于延续状态，构成高确定性配置机会。

三、后续关注

1. 重点跟踪美伊冲突的发展态势，关注原油及海运价格的波动情况，判断对机械板块传导逻辑的持续影响。
2. 跟踪船舶、集装箱、油服及工程机械等细分领域的新订单、订单增长率、资产利用率、日费率等核心数据，验证板块及细分领域的景气度变化。
3. 持续关注工程机械3月内销的实际表现，以及矿山机械、燃机、PCB设备等细分领域的需求延续情况。